Gã khổng lồ fintech Thụy Điển Klarna đã có màn ra mắt thành công trên thị trường công khai, với cổ phiếu tăng vọt 30% trong ngày giao dịch đầu tiên trên Sàn giao dịch chứng khoán New York. Mở cửa ở mức 52 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu sau khi định giá ở 40 đô la Mỹ, màn ra mắt của công ty tiên phong trong lĩnh vực mua-ngay-trả-sau không chỉ đại diện cho một IPO fintech khác—đây là một bài kiểm tra quan trọng về việc liệu trí tuệ nhân tạo có thể biến đổi cơ bản nền kinh tế của ngân hàng tiêu dùng hay không.
Chỉ số hiệu suất IPO
- Giá mở cửa: 52 USD mỗi cổ phiếu (cao hơn 30% so với giá IPO)
- Giá IPO: 40 USD mỗi cổ phiếu
- Số tiền huy động được: 1,38 tỷ USD
- Định giá công ty: 15 tỷ USD
- Tỷ lệ sở hữu của CEO: ~7% ( Sebastian Siemiatkowski )
- Cơ sở khách hàng toàn cầu: 111 triệu người tiêu dùng
Sự đón nhận tích cực của thị trường bất chấp lịch trình bị hoãn
Đợt chào bán công khai của Klarna đã huy động được 1,38 tỷ đô la Mỹ và định giá công ty ở mức 15 tỷ đô la Mỹ, đã vượt quá kỳ vọng về khoảng giá ban đầu. Màn ra mắt mạnh mẽ này diễn ra sau nhiều tháng chờ đợi, khi công ty ban đầu được lên kế hoạch IPO vào mùa xuân nhưng đã hoãn lại do sự không chắc chắn về thuế quan dưới bối cảnh chính trị mới. Sự ra mắt thành công này khởi đầu cho những gì được kỳ vọng sẽ là một mùa IPO bận rộn vào mùa thu, với các công ty fintech lớn khác bao gồm công ty stablecoin Figure Technology và sàn giao dịch tiền mã hóa Gemini theo sát phía sau.
Lịch IPO sắp tới
- Figure Technology (công ty stablecoin): ra mắt thứ Năm
- Gemini (sàn giao dịch tiền điện tử của Winklevoss ): ra mắt thứ Sáu
- Bối cảnh: Là một phần của mùa IPO mùa thu 2024 sau khi bị hoãn lại vào mùa xuân do bất ổn chính trị
Vượt ra ngoài BNPL: Chiến lược chuyển đổi AI
Trong khi Klarna xây dựng danh tiếng trong không gian mua-ngay-trả-sau, CEO Sebastian Siemiatkowski đang định vị công ty như một thứ gì đó tham vọng hơn nhiều—một bản thiết kế cho các dịch vụ tài chính được điều khiển bởi AI. Sự chuyển đổi này vượt xa chatbot được công bố rộng rãi của công ty hiện đang xử lý phần lớn các tương tác dịch vụ khách hàng. Thay vào đó, Klarna đang cố gắng chứng minh rằng các tổ chức tài chính truyền thống bị gánh nặng bởi lợi nhuận thấp, số lượng nhân viên cao và cơ sở hạ tầng cũ có thể được tái thiết kế thành các nền tảng công nghệ tinh gọn, hiệu quả cao.
Doanh thu trên mỗi nhân viên: Thước đo thành công mới
Tiến bộ của công ty không được đo lường bằng các chỉ số ngân hàng truyền thống như khối lượng cho vay hay mạng lưới chi nhánh. Klarna đã cải thiện đáng kể tỷ lệ doanh thu trên mỗi nhân viên, vượt qua nhiều công ty cho vay truyền thống và thậm chí một số công ty công nghệ lớn. Chỉ số này phản ánh việc công ty thay thế có hệ thống các quy trình thủ công và nhân viên con người bằng các thuật toán có thể học hỏi và mở rộng quy mô tự động trên các lĩnh vực thẩm định, phát hiện gian lận, tuân thủ và vận hành khách hàng.
Giải quyết các thách thức cơ bản của ngành
Lĩnh vực BNPL từ lâu đã gặp khó khăn với các hoạt động thâm dụng vốn, sự phụ thuộc vào rủi ro tín dụng và áp lực hàng hóa hóa. Ngân hàng bán lẻ truyền thống đối mặt với những thách thức tương tự với lợi nhuận bị ép liên tục do chi phí tuân thủ, chênh lệch lãi suất hẹp và cơ sở hạ tầng lão hóa. Cách tiếp cận AI-first của Klarna cố gắng giải quyết những vấn đề cấu trúc này bằng cách cắt giảm sự can thiệp của con người một nửa hoặc hơn, thay đổi cơ bản nền kinh tế đơn vị của cho vay và thanh toán.
Xác nhận thị trường và niềm tin của nhà đầu tư
Sự đón nhận nhiệt tình của thị trường cho thấy các nhà đầu tư đang tin tưởng vào tầm nhìn của Siemiatkowski, ít nhất là ban đầu. Các nhà đầu tư dài hạn bao gồm công ty đầu tư mạo hiểm Sequoia Capital đã tham gia vào đợt chào bán, với Sequoia bán 2 triệu trong số 79 triệu cổ phiếu của mình. Đáng chú ý, CEO Siemiatkowski, người sở hữu khoảng 7% công ty, đã chọn không bán bất kỳ cổ phiếu nào trong IPO, báo hiệu sự tự tin vào triển vọng dài hạn của công ty.
Các Nhà Đầu Tư Lớn và Hoạt Động Cổ Phiếu
- Sequoia Capital : Đã bán 2 triệu cổ phiếu trong tổng số 79 triệu cổ phiếu nắm giữ
- CEO Sebastian Siemiatkowski : Không bán bất kỳ cổ phiếu nào trong đợt IPO
- Sàn giao dịch: New York Stock Exchange
- Ngày ra mắt thị trường: Thứ Tư (sau khi định giá vào thứ Ba)
Rủi ro và câu hỏi về tính bền vững
Bất chấp màn ra mắt mạnh mẽ, vẫn còn những câu hỏi quan trọng về tính bền vững và khả năng mở rộng quy mô của mô hình. Các nhà phê bình lập luận rằng trong khi AI có thể giảm đáng kể chi phí vận hành, nó không thể loại bỏ các rủi ro tín dụng cơ bản. Nếu tỷ lệ vỡ nợ tăng vọt trong thời kỳ suy thoái kinh tế, những lợi ích về hiệu quả có thể nhanh chóng biến mất. Ngoài ra, các cơ quan quản lý có thể áp đặt giám sát nghiêm ngặt hơn đối với việc ra quyết định bằng thuật toán trong cho vay, đặc biệt nếu các vấn đề về thiên vị hoặc tổn hại người tiêu dùng xuất hiện.
Mở rộng chiến lược và vị thế thị trường
Chiến lược tăng trưởng của Klarna mở rộng ra ngoài khả năng AI của mình. Công ty đã mở rộng đáng kể sự hiện diện tại Mỹ kể từ khi ra mắt ở đó vào năm 2019, khiến Mỹ trở thành thị trường khách hàng lớn nhất với 111 triệu người tiêu dùng trên toàn cầu. Một quan hệ đối tác lớn với Walmart, khiến Klarna trở thành nhà cung cấp BNPL độc quyền, càng củng cố vị thế của công ty trong thị trường Mỹ cạnh tranh.
Tác động ngành và triển vọng tương lai
Thành công của IPO có thể khuyến khích các công ty fintech khác theo đuổi các đợt chào bán công khai, mặc dù các nhà quan sát thị trường cảnh báo rằng hiệu suất ban đầu mạnh mẽ không đảm bảo thành công lâu dài. Đối với ngành dịch vụ tài chính rộng lớn hơn, thí nghiệm của Klarna cung cấp một lộ trình tiềm năng cho việc tích hợp AI vượt xa các chương trình thí điểm đến chuyển đổi vận hành toàn diện. Hiệu suất của công ty trên thị trường công khai sẽ phục vụ như một chỉ báo quan trọng về việc liệu AI có thể thực sự cách mạng hóa nền kinh tế ngân hàng hay những lợi ích về hiệu quả chứng minh là quá mong manh để chịu đựng nhiều chu kỳ tín dụng và sự giám sát của cơ quan quản lý.