Thị trường lao động Mỹ dường như đang cân bằng trên lưỡi dao. Mặc dù tình hình hiện tại có vẻ ổn định, dữ liệu kinh tế cho thấy đất nước có thể chỉ cách một bước nhỏ từ việc các nhà tuyển dụng cắt giảm nhân sự để dẫn đến sự gia tăng mạnh tỷ lệ thất nghiệp. Tình huống bấp bênh này đã thu hút sự chú ý của các nhà kinh tế học và khơi mào cuộc tranh luận gay gắt về việc liệu Mỹ đã đang trải qua giai đoạn đầu của tình trạng lạm phát đình trệ hay chưa.
Đường cong Beveridge tiết lộ một khúc cua nguy hiểm
Mối quan hệ giữa cơ hội việc làm và tỷ lệ thất nghiệp, được gọi là Đường cong Beveridge, cho thấy một mô hình đáng lo ngại ở Mỹ trong thế kỷ 21. Không giống như một đường cong mượt mà, dữ liệu tiết lộ một khúc cua rõ rệt tạo ra hai kịch bản rất khác nhau. Ở một bên, các nhà tuyển dụng đã có thể giảm đáng kể các tin tuyển dụng mà không ảnh hưởng nhiều đến tỷ lệ thất nghiệp - chính xác là điều đã xảy ra từ 2022 đến 2024. Nhưng ở phía bên kia của khúc cua này, ngay cả việc cắt giảm nhỏ trong cơ hội việc làm cũng trùng hợp với sự tăng vọt đáng kể của tình trạng thất nghiệp.
Tính đến tháng 8 năm 2024, cả tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ cơ hội việc làm đều đứng ở mức 4,3% - chính xác tại điểm khúc cua quan trọng này. Dữ liệu gần đây từ Indeed cho thấy các tin tuyển dụng đã giảm thêm 2,5% vào cuối tháng 9, cho thấy thị trường lao động có thể đã đang di chuyển vào vùng nguy hiểm.
Đường cong Beveridge được phát triển bởi nhà kinh tế học người Anh William Beveridge vào những năm 1940 để thể hiện mối quan hệ giữa tỷ lệ việc làm trống và tỷ lệ thất nghiệp.
Các Chỉ Số Thị Trường Lao Động Chính (Tháng 8/2024)
- Tỷ lệ thất nghiệp: 4.3%
- Tỷ lệ việc làm trống: 4.3%
- Chỉ số Đăng Tin Tuyển Dụng của Indeed: Giảm 2.5% so với tháng trước (tính đến ngày 26/9)
- Vị trí: Tại điểm "uốn cong" quan trọng của Đường Cong Beveridge
 |
|---|
| Đường cong Beveridge minh họa mối quan hệ giữa việc làm trống và thất nghiệp, làm nổi bật một điểm uốn quan trọng cho thấy sự bất ổn của thị trường lao động |
Mối lo ngại của cộng đồng về tình trạng lạm phát đình trệ gia tăng
Các diễn đàn thảo luận đang sôi sục với những lo ngại rằng Mỹ có thể đã đang trải qua tình trạng lạm phát đình trệ, mặc dù các quan chức chưa chính thức tuyên bố điều này. Nhiều người chỉ ra việc tăng giá hàng ngày như bằng chứng - ngay cả Arizona Iced Tea, nổi tiếng với mức giá 99 xu, cũng đã phải từ bỏ tiêu chuẩn lâu đời đó do các yếu tố bao gồm thuế quan nhôm 50%.
Tôi nghĩ chúng ta đã đang trong tình trạng lạm phát đình trệ nhưng không ai muốn là người gọi tên nó. Ngay cả Arizona Iced Tea cũng đã phải bỏ mức giá 0,99 đô la của họ.
Cuộc tranh luận tập trung vào việc liệu các điều kiện hiện tại có đáp ứng định nghĩa kỹ thuật của lạm phát đình trệ hay không: lạm phát cao kết hợp với tăng trưởng kinh tế chậm và tỷ lệ thất nghiệp tăng. Với mức lương tối thiểu liên bang vẫn ở mức 7,25 đô la Mỹ mỗi giờ trong khi các mặt hàng cơ bản như thanh kẹo hiện có giá trên 2,00 đô la Mỹ, nhiều người lao động cảm thấy áp lực rất lớn.
Các Chỉ Số Lạm Phát Đình Trệ Được Thảo Luận
- Mức lương tối thiểu liên bang: $7.25 USD/giờ (không thay đổi)
- Giá kẹo thanh: >$2.00 USD (điển hình)
- Arizona Iced Tea : Không còn $0.99 USD do thuế nhôm 50%
- 69% dân số Mỹ sống dựa vào lương tháng
- 25% sử dụng mua-ngay-trả-sau cho hàng tạp hóa
Đòn tấn công phủ đầu của Cục Dự trữ Liên bang
Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất bất chấp lạm phát cao và thị trường tài chính bùng nổ phản ánh sự dễ bị tổn thương của thị trường lao động này. Thay vì chờ đợi tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, Fed đang thực hiện hành động phủ đầu để cố gắng thiết lập một nền tảng dưới thị trường việc làm.
Tuy nhiên, các cuộc thảo luận cộng đồng tiết lộ sự hoài nghi về các công cụ của Fed để chống lạm phát. Một số người cho rằng nếu không giải quyết các vấn đề tài khóa cơ bản như chi tiêu thâm hụt, chính sách tiền tệ một mình không thể giải quyết các vấn đề kinh tế cấu trúc. Cuộc tranh luận đã trở nên gay gắt hơn sau những thay đổi gần đây trong các cơ quan thống kê chính phủ, với một số người đặt câu hỏi về độ tin cậy của dữ liệu kinh tế chính thức.
Đặc điểm của Đường cong Beveridge
- Phần thẳng đứng: Cắt giảm lớn các tin tuyển dụng với tác động tối thiểu đến tỷ lệ thất nghiệp (giai đoạn 2022-2024)
- Phần nằm ngang: Cắt giảm nhỏ việc làm gây ra sự tăng vọt đáng kể của tỷ lệ thất nghiệp
- Điểm gãy: Tỷ lệ thất nghiệp/tin tuyển dụng 4.3% là nơi đường cong chuyển đổi
- Khoảng thời gian phân tích: Từ 2000 đến nay (loại trừ các biến dạng do đại dịch)
Kinh tế gig che giấu bức tranh việc làm thực sự
Một yếu tố quan trọng làm phức tạp việc phân tích là cách thức công việc gig và việc làm bán thời gian có thể đang che giấu tình trạng thực sự của thị trường lao động. Ngay cả việc làm chỉ một giờ mỗi tuần cũng có thể loại bỏ ai đó khỏi thống kê thất nghiệp, có khả năng che giấu tình trạng thiếu việc làm rộng rãi tương tự như các mô hình đã thấy trong Đại suy thoái.
Chỉ số thất nghiệp U-6, bao gồm những người làm việc bán thời gian nhưng muốn làm việc toàn thời gian, cung cấp một bức tranh đầy đủ hơn. Mặc dù chỉ số rộng hơn này đang có xu hướng tăng, nó vẫn thấp hơn hầu hết các giai đoạn kể từ cuộc suy thoái 2008, mặc dù thế hệ millennials đã trải qua phần lớn sự nghiệp của họ trong tình trạng thiếu việc làm có hệ thống.
Khi thị trường lao động đang ở ngã tư quan trọng này, những tháng tới sẽ tiết lộ liệu Mỹ có thể duy trì sự cân bằng hiện tại hay nghiêng về phía tăng thất nghiệp nhanh chóng mà Đường cong Beveridge cho thấy là có thể. Mức độ quan trọng không thể cao hơn đối với người lao động Mỹ và nền kinh tế rộng lớn hơn.
Tham khảo: The worrying kink in this job openings, unemployment curve