Chính phủ Hoa Kỳ đã thực hiện một động thái chưa từng có tiền lệ khi tham gia sở hữu công ty công nghệ tư nhân bằng việc mua lại 10% cổ phần của Tập đoàn Intel , đánh dấu một trong những can thiệp liên bang quan trọng nhất trong lịch sử ngành công nghệ Mỹ. Khoản đầu tư chiến lược này thể hiện nỗ lực táo bạo nhằm tăng cường năng lực sản xuất chất bán dẫn trong nước giữa bối cảnh cạnh tranh toàn cầu ngày càng gay gắt, đặc biệt với Trung Quốc, trong cuộc đua giành lãnh đạo về điện toán tiên tiến và trí tuệ nhân tạo.
 |
|---|
| Cận cảnh một CPU , tượng trưng cho vai trò quan trọng của sản xuất chất bán dẫn trong khoản đầu tư chiến lược của chính phủ Hoa Kỳ vào Intel Corporation |
Cơ cấu đầu tư lịch sử của chính phủ
Khoản đầu tư 8,9 tỷ đô la Mỹ bao gồm việc chính phủ mua 433,3 triệu cổ phiếu phổ thông mới của Intel với giá 20,47 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu. Nguồn tài trợ đến từ các nguồn lực đã được phân bổ trước đó theo Đạo luật CHIPS và Khoa học , cụ thể là 5,7 tỷ đô la Mỹ từ các khoản tài trợ chưa sử dụng và 3,2 tỷ đô la Mỹ từ chương trình Secure Enclave . Kết hợp với 2,2 tỷ đô la Mỹ từ các khoản tài trợ CHIPS trước đó, tổng hỗ trợ tài chính của chính phủ cho Intel hiện đạt 11,1 tỷ đô la Mỹ, thể hiện cam kết của chính quyền trong việc hồi sinh sản xuất chất bán dẫn của Mỹ.
Phân tích đầu tư
- Tổng đầu tư của chính phủ: 8,9 tỷ USD cho 10% cổ phần
- Mua cổ phiếu: 433,3 triệu cổ phiếu với giá 20,47 USD mỗi cổ phiếu
- Nguồn tài trợ: 5,7 tỷ USD (từ các khoản tài trợ CHIPS chưa sử dụng) + 3,2 tỷ USD (chương trình Secure Enclave)
- Tổng hỗ trợ của chính phủ: 11,1 tỷ USD (bao gồm 2,2 tỷ USD từ các khoản tài trợ trước đó)
- Quyền chọn mua bổ sung: thêm 5% cổ phiếu với giá 20 USD mỗi cổ phiếu (thời hạn 5 năm)
Quyền sở hữu thụ động với các biện pháp bảo vệ chiến lược
Theo các điều khoản thỏa thuận, cổ phần của chính phủ sẽ duy trì ở mức thụ động, có nghĩa là không chiếm ghế trong hội đồng quản trị hay có quyền quản trị trực tiếp đối với hoạt động của Intel . Chính phủ đã cam kết bỏ phiếu cùng với ban giám đốc Intel trong các vấn đề cổ đông, trừ trong những trường hợp hạn chế. Tuy nhiên, thỏa thuận bao gồm một quyền chọn chiến lược trong năm năm cho phép chính phủ mua thêm 5% cổ phiếu Intel với giá 20 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, nhưng chỉ khi quyền kiểm soát của Intel đối với mảng kinh doanh foundry giảm xuống dưới 51%. Điều khoản này đảm bảo chính phủ có thể tăng ảnh hưởng nếu năng lực sản xuất của Intel bị đe dọa.
Thách thức sản xuất và tầm quan trọng chiến lược của Intel
Vị thế của Intel là công ty Mỹ duy nhất đang cố gắng sản xuất chất bán dẫn ở các nút quy trình tiên tiến nhất khiến khoản đầu tư này trở nên đặc biệt quan trọng đối với an ninh quốc gia. Công ty gần đây đã tụt lại phía sau các đối thủ Samsung và TSMC trong cuộc đua năng lực sản xuất tiên tiến. Trong khi các nút 3nm của TSMC đạt độ trưởng thành, Intel đang gặp khó khăn với việc chuyển đổi sang quy trình 2nm và dưới 2nm. Công ty gần đây đã hủy bỏ nút 20A (lớp 2nm), và tương lai của các quy trình 18A và 14A vẫn không chắc chắn do năng suất thấp đang ảnh hưởng đến quy trình trước đó.
Thách thức sản xuất của Intel
- Quy trình bị hủy bỏ: node 20A (cấp 2nm)
- Quy trình không chắc chắn: các node 18A và 14A
- Vấn đề hiện tại: Năng suất thấp trên quy trình 18A
- Vị thế cạnh tranh: Tụt hậu so với Samsung và TSMC trong các node tiên tiến
- Chuyển đổi thị trường: Các node 3nm của TSMC đang đạt độ trưởng thành
Phản ứng thị trường và các khoản đầu tư bổ sung
Sau thông báo, giá cổ phiếu Intel tăng 6,6% vào thứ Sáu, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào sự hỗ trợ của chính phủ. Khoản đầu tư liên bang này đi kèm với các nguồn tài trợ đáng kể khác, bao gồm cổ phần 2 tỷ đô la Mỹ của SoftBank Group được công bố đầu tuần này. SoftBank sẽ mua cổ phiếu phổ thông của Intel với giá 23 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu thông qua phát hành sơ cấp, mang lại cho gã khổng lồ đầu tư Nhật Bản chưa đến 2% cổ phần trong công ty chất bán dẫn này.
Các Khoản Đầu Tư Gần Đây Khác Của Intel
- SoftBank Group : cổ phần trị giá 2 tỷ USD
- Giá mua: 23 USD mỗi cổ phiếu
- Tỷ lệ sở hữu: Chưa đến 2%
- Loại hình đầu tư: Phát hành chính cổ phiếu phổ thông
Tác động rộng hơn đối với ngành công nghệ
Can thiệp của chính phủ này thể hiện sự khác biệt so với các nguyên tắc thị trường tự do điển hình của Mỹ, vì chính phủ Mỹ thường chỉ nắm quyền sở hữu một phần trong các công ty tư nhân trong những trường hợp cực kỳ đặc biệt như chiến tranh hoặc khủng hoảng kinh tế. Động thái này báo hiệu khả năng có những thỏa thuận tương tự với các công ty công nghệ khác, mặc dù các quan chức cho biết những công ty như TSMC và Micron hiện không được theo đuổi cho các thỏa thuận cổ phần vì họ đã cam kết mở rộng đầu tư tại Mỹ.
Các sáng kiến chiến lược tương lai
Chính quyền Trump đang cân nhắc chỉ đạo thêm 2 tỷ đô la Mỹ từ quỹ Đạo luật CHIPS cho sản xuất khoáng chất đất hiếm trong nước, những thứ quan trọng cho sản xuất chất bán dẫn. Vì Trung Quốc kiểm soát phần lớn thị trường đất hiếm toàn cầu, việc tăng cường sản xuất của Mỹ có thể giúp giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu từ Trung Quốc mà không cần phân bổ chi tiêu mới từ Quốc hội . Cách tiếp cận toàn diện này thể hiện cam kết của chính phủ trong việc bảo đảm toàn bộ chuỗi cung ứng chất bán dẫn trong nước.