Thị trường chip trí tuệ nhân tạo đang chứng kiến một sự thay đổi mang tính địa chấn khi AMD đạt được thỏa thuận chưa từng có với OpenAI có thể thay đổi căn bản bối cảnh cạnh tranh. Thỏa thuận mang tính bước ngoặt này kết hợp các cam kết cung cấp phần cứng khổng lồ với cấu trúc cổ phần sáng tạo, đồng thời thu hút những bình luận sắc sảo từ ban lãnh đạo NVIDIA về những tác động chiến lược của quan hệ đối tác này.
 |
|---|
| Thỏa thuận mang tính bước ngoặt của AMD với OpenAI báo hiệu một sự thay đổi đột phá trong thị trường chip AI |
Thỏa Thuận Cung Cấp Đột Phá Kéo Dài Qua Nhiều Thế Hệ Sản Phẩm
AMD đã bảo đảm thỏa thuận cung cấp nhiều năm với OpenAI cho tới 6 gigawatt công suất tính toán GPU, bắt đầu với dòng Instinct MI450 thế hệ tiếp theo. Thỏa thuận được công bố vào ngày 6 tháng 10, đại diện cho một trong những cam kết chip AI lớn nhất trong lịch sử ngành. Đợt một gigawatt đầu tiên được lên lịch giao hàng trong nửa cuối năm 2026, với các lần triển khai tiếp theo tăng dần dựa trên các mốc giao hàng và hiệu suất qua nhiều chu kỳ sản phẩm tương lai.
Tổng quan cấu trúc thỏa thuận
- Tổng công suất tính toán GPU: 6 gigawatt
- Giao hàng đầu tiên: 1 gigawatt trong nửa cuối năm 2026
- Đề xuất cổ phần: Lên đến 160 triệu cổ phiếu AMD với giá 0,01 USD mỗi cổ phiếu
- Mục tiêu giá cổ phiếu: 600 USD (gấp 3 lần giá trước khi công bố)
- Quyền sở hữu tiềm năng của OpenAI: ~10% cổ phần AMD
- Doanh thu dự kiến: 100 tỷ USD trong nhiều năm
Cấu Trúc Cổ Phần Chưa Từng Có Gắn Thành Công Với Hiệu Suất Cổ Phiếu
Khía cạnh nổi bật nhất của quan hệ đối tác này là đề nghị của AMD bán cho OpenAI tới 160 triệu cổ phiếu chỉ với giá 0,01 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, có điều kiện triển khai đầy đủ công suất 6GW và cổ phiếu AMD đạt các mục tiêu giá được định trước. Với mức trần 600 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu—gấp hơn ba lần giá giao dịch của AMD trước khi công bố—thỏa thuận này có thể cho OpenAI gần 10% cổ phần trong AMD đồng thời ngụ ý vốn hóa thị trường vượt quá 500 tỷ đô la Mỹ. Quyền chọn mua được phân bổ theo từng giai đoạn, đảm bảo AMD chỉ chuyển nhượng cổ phiếu khi các mốc quan trọng được đạt.
Tác động định giá thị trường
- Vốn hóa thị trường AMD tăng: 80 tỷ USD sau thông báo
- Mục tiêu vốn hóa thị trường: >500 tỷ USD ở mức 600 USD/cổ phiếu
- Vị thế cạnh tranh hiện tại: NVIDIA thống trị, AMD đang giành chỗ đứng
- Đầu tư cơ sở hạ tầng: ~1GW phát điện tại cơ sở Stargate Texas
Định Vị Chiến Lược Vượt Ra Ngoài Vai Trò Lựa Chọn Dự Phòng
Quan hệ đối tác này chắc chắn định vị AMD như nhiều hơn chỉ là một lựa chọn thay thế cho vị trí thống trị của NVIDIA trong điện toán AI. OpenAI được báo cáo đã đánh giá bộ xử lý MI300X thế hệ hiện tại của AMD và được tin là đang chạy khối lượng công việc suy luận sản xuất trên chúng. Bộ nhớ lớn hơn và thiết kế băng thông cao của MI300X làm cho nó đặc biệt phù hợp cho các nhiệm vụ suy luận mô hình ngôn ngữ lớn, một lợi thế mà AMD từ lâu đã quảng bá nhưng chưa bao giờ xác thực với khách hàng có quy mô như OpenAI.
So sánh Lộ trình Sản phẩm
- AMD MI450: Dự kiến triển khai số lượng lớn 2026-2027
- NVIDIA GB200 (Blackwell): Lộ trình tương tự như MI450
- Thế hệ hiện tại: AMD MI300X so với NVIDIA H100
- Sử dụng của OpenAI: Suy luận sản xuất trên MI300X, tiếp tục huấn luyện trên H100
CEO NVIDIA Phản Hồi Với Bình Luận Hoài Nghi
CEO NVIDIA Jensen Huang đưa ra những nhận xét sắc sảo về chiến lược của AMD, nói với CNBC rằng ông ngạc nhiên khi họ sẽ cho đi 10% công ty trước khi họ thậm chí xây dựng nó. Huang mô tả động thái này là khôn ngoan, tôi đoán vậy, đồng thời bày tỏ sự ngạc nhiên về sự phấn khích của AMD đối với dòng sản phẩm thế hệ tiếp theo chưa được phát hành của họ. Những bình luận của ông nhấn mạnh sự cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa hai gã khổng lồ chip khi họ tranh giành sự thống trị trong thị trường điện toán AI đang mở rộng nhanh chóng.
Cách Tiếp Cận Bổ Sung Thay Vì Cạnh Tranh
CEO OpenAI Sam Altman làm rõ rằng thỏa thuận AMD đại diện cho công suất gia tăng thay vì thay thế cho các quan hệ đối tác NVIDIA hiện có. Công ty sẽ tiếp tục mở rộng việc mua hàng NVIDIA cùng với triển khai MI450, với Altman lưu ý rằng Thế giới cần nhiều sức mạnh tính toán hơn. Chiến lược này phản ánh mục tiêu của OpenAI trong việc đạt được sự cân bằng nhà cung cấp đồng thời tránh phụ thuộc quá mức vào bất kỳ nhà cung cấp đơn lẻ nào, đặc biệt khi cả NVIDIA và AMD đều đối mặt với hạn chế nguồn cung.
Xây Dựng Cơ Sở Hạ Tầng Tạo Ra Nhu Cầu Dài Hạn
OpenAI đã đang xây dựng cơ sở hạ tầng để hỗ trợ việc triển khai khổng lồ này, với khuôn viên trung tâm dữ liệu Stargate đầu tiên tại Texas được cung cấp gần một gigawatt sản xuất điện tại chỗ. Việc xây dựng này tạo ra nhu cầu bền vững không chỉ cho GPU mà còn cho bộ nhớ băng thông cao, chất nền, đóng gói và hệ thống làm mát trung tâm dữ liệu chuyên dụng. Quy mô đầu tư cơ sở hạ tầng này chứng minh cam kết của OpenAI đối với sự thành công của quan hệ đối tác.
Thách Thức Kỹ Thuật Và Chuỗi Cung Ứng Phía Trước
AMD đối mặt với những trở ngại đáng kể trong việc mở rộng sản xuất để đáp ứng các yêu cầu của thỏa thuận. Công ty chưa tiết lộ các kế hoạch cụ thể để quản lý những hạn chế ngược dòng tương tự đã thách thức NVIDIA trong hai năm qua. AMD có thể sẽ dựa vào các dây chuyền đóng gói tiên tiến của TSMC và có thể cần liên kết với Intel Foundry hoặc các nhà thầu phụ có trụ sở tại Mỹ nếu các cơ sở trong nước của TSMC chưa sẵn sàng kịp thời. Ngoài ra, sự sẵn sàng của phần mềm vẫn là một mối quan tâm, vì hầu hết các triển khai quy mô lớn hiện tại đều giả định phát triển CUDA-first, đòi hỏi các mức độ trừu tượng framework mới cho khả năng tương thích đa nhà cung cấp.
Tác Động Thị Trường Và Những Tác Động Tương Lai
Cổ phiếu AMD tăng gần 80 tỷ đô la Mỹ giá trị sau khi công bố thỏa thuận, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào tiềm năng của quan hệ đối tác. CEO Lisa Su kỳ vọng sự hợp tác này sẽ tạo ra 100 tỷ đô la Mỹ doanh thu trong những năm tới, chủ yếu được thúc đẩy bởi Instinct MI450 và các sản phẩm kế thừa. Quan hệ đối tác này báo hiệu một sự thay đổi căn bản trong thị trường chip AI, nơi các mối quan hệ độc quyền và cấu trúc tài chính sáng tạo có thể trở nên ngày càng phổ biến khi nhu cầu tiếp tục vượt quá nguồn cung trên tất cả các nhà cung cấp chính.