Bất chấp việc báo cáo doanh thu quảng cáo kỷ lục, bộ phận phần cứng đầy tham vọng của Meta tiếp tục hoạt động với khoản lỗ khổng lồ trong khi công ty tăng cường đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Báo cáo thu nhập mới nhất của gã khổng lồ công nghệ này cho thấy một bức tranh phức tạp về các đợt ra mắt sản phẩm thành công bị lu mờ bởi khoản chi tiêu khổng lồ cho nghiên cứu và phát triển, tạo ra sự căng thẳng giữa lợi nhuận hiện tại và tham vọng tương lai.
Nghịch Lý Tài Chính Của Meta: Doanh Thu Kỷ Lục Đối Mặt Với Khoản Lỗ Khổng Lồ
Meta đã đạt được doanh thu ấn tượng 51,2 tỷ đô la trong quý này, chủ yếu được thúc đẩy bởi quảng cáo trên các nền tảng mạng xã hội của họ. Tuy nhiên, thu nhập ròng của công ty đã giảm mạnh 83% so với cùng kỳ năm ngoái xuống chỉ còn 2,7 tỷ đô la, phần lớn là do một khoản thanh toán thuế thu nhập một lần trị giá 15,9 tỷ đô la Mỹ do luật thuế gần đây của Hoa Kỳ và các khoản đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng AI. Sự lưỡng phân tài chính này làm nổi bật chiến lược chi tiêu mạnh mẽ của công ty bất chấp hiệu suất kinh doanh cốt lõi mạnh mẽ.
Điểm nổi bật tài chính Q3 2025 của Meta
- Tổng doanh thu: 51,2 tỷ USD
- Lợi nhuận ròng: 2,7 tỷ USD (giảm 83% so với cùng kỳ năm trước)
- Doanh thu Reality Labs: 470 triệu USD
- Lỗ Reality Labs: 4,4 tỷ USD
- Chi tiêu cơ sở hạ tầng AI: 19,4 tỷ USD
- Khoản thuế thanh toán một lần: 15,9 tỷ USD
Reality Labs Tiếp Tục Hành Trình Tốn Kém Hướng Tới Tương Lai
Bộ phận phần cứng và thực tế ảo của công ty, Reality Labs, đã báo cáo khoản lỗ ròng 4,4 tỷ đô la Mỹ trong quý này so với doanh thu chỉ 470 triệu đô la Mỹ. Đây là một trong những khoản lỗ quý lớn nhất từ trước đến nay của bộ phận này, tiếp tục một mô hình đầu tư nặng vào các công nghệ tương lai mà chưa chứng minh được tính khả thi về mặt thương mại. Bất chấp những khoản lỗ liên tục này, ban lãnh đạo Meta vẫn cam kết với tầm nhìn dài hạn, với CEO Mark Zuckerberg cam đoan với các nhà đầu tư rằng những khoản đầu tư này cuối cùng sẽ trở nên rất sinh lời.
Kính AI Cho Thấy Triển Vọng Giữa Các Thách Thức Về Phần Cứng
Mẫu kính thông minh mới nhất của Meta hợp tác với Ray-Ban và Oakley đã cho thấy sự quan tâm đáng kể từ người tiêu dùng, khi các mẫu Ray-Ban Meta Display đã bán hết phần lớn hàng trong kho bán lẻ chỉ trong vòng 48 giờ sau khi có hàng. Công ty kỳ vọng mức tăng trưởng doanh thu kính AI đáng kể theo năm vào quý tới, mặc dù sự lạc quan này bị hạn chế bởi những thách thức trong hoạt động kinh doanh tai nghe VR của họ. Với việc không có lịch ra mắt tai nghe Quest mới nào được lên kế hoạch cho mùa lễ hội sắp tới, công ty dự kiến sẽ tiếp tục thua lỗ từ phần cứng bất chấp thành công của kính.
 |
|---|
| Sự hợp tác kính AI của Meta với Ray-Ban và Oakley cho thấy sự quan tâm đáng kể từ người tiêu dùng |
Cái Giá Đắt Đỏ Của Việc Làm Mất Phụ Kiện Thiết Yếu
Đối với chủ sở hữu kính thông minh cao cấp của Meta, việc làm mất một thành phần quan trọng đi kèm với một cái giá khá đắt. Vòng đeo tay Neural Band, một bộ điều khiển thiết yếu cho kính Ray-Ban Display trị giá 799 đô la Mỹ, có giá thay thế là 199 đô la Mỹ ngoài bảo hành. Con số này gần bằng 25% chi phí ban đầu của sản phẩm, gây ra mối lo ngại đáng kể cho người tiêu dùng có thể làm mất phụ kiện quan trọng này. Dây đeo thay thế chỉ có sẵn thông qua liên hệ trực tiếp với dịch vụ khách hàng và độc quyền cho những chủ sở hữu đã được xác minh cần thay thế ngoài phạm vi bảo hành.
Giá Sản Phẩm & Chi Phí Thay Thế
- Kính Hiển Thị Meta Ray-Ban: 799 USD
- Thay Thế Neural Band: 199 USD (chỉ có sẵn thông qua dịch vụ khách hàng cho các trường hợp thay thế ngoài bảo hành)
Hàng Tỷ Đô La Được Đầu Tư Theo Đuổi Siêu Trí Tuệ Nhân Tạo
Khoản chi tiêu của Meta cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã đạt 19,4 tỷ đô la Mỹ chỉ trong quý này, với tổng chi phí vốn dự kiến đạt 70-72 tỷ đô la Mỹ cho năm 2025. Ban lãnh đạo công ty đã bảo vệ các khoản đầu tư khổng lồ này bằng cách mô tả chúng như việc tải trước năng lực tính toán cần thiết để phát triển các hệ thống AI tiên tiến. CFO Susan Li cảnh báo rằng chi phí sẽ tăng nhanh hơn nữa vào năm 2026, chủ yếu được thúc đẩy bởi chi phí hạ tầng bao gồm chi phí điện toán đám mây và khấu hao.
Các Thách Thức Pháp Lý và Quy Định Chờ Đón Năm 2026
Ngoài những lo ngại về tài chính, Meta phải đối mặt với những thách thức pháp lý và quy định đáng kể trong năm tới. Liên minh Châu Âu tiếp tục là mối đe dọa tiềm tàng đối với các luồng doanh thu của công ty, trong khi nhiều vụ xét xử liên quan đến giới trẻ được lên lịch vào năm 2026 có thể dẫn đến những khoản lỗ đáng kể. Các cuộc chiến pháp lý này chủ yếu liên quan đến những cáo buộc về tác hại tiềm ẩn đối với trẻ em từ các trò chơi VR và các nền tảng khác, làm tăng thêm một lớp bất ổn cho triển vọng tương lai của công ty.
Con Đường Dài Đến Lợi Nhuận Cho Kính Thông Minh
Zuckerberg đã phác thảo một con đường dần dần hướng tới lợi nhuận cho hoạt động kinh doanh kính thông minh, thừa nhận rằng công nghệ này vẫn đang ở giai đoạn đầu trong đường cong trước khi trở thành một hoạt động kinh doanh bền vững. Mục tiêu cuối cùng liên quan đến việc tiếp cận hàng trăm triệu hoặc hàng tỷ người với công nghệ, tại thời điểm đó Meta tin rằng nó sẽ trở thành một hoạt động kinh doanh cực kỳ sinh lời. Đối tác sản xuất EssilorLuxottica có kế hoạch mở rộng quy mô sản xuất lên 10 triệu cặp kính AI hàng năm bắt đầu từ năm 2026, cho thấy sự tự tin vào tiềm năng tăng trưởng của danh mục này bất chấp những thách thức hiện tại.
Chỉ Số Tăng Trưởng Người Dùng
- Người dùng Instagram: 3 tỷ
- Người dùng Threads: 150 triệu
Cân Bằng Thành Công Hiện Tại Với Tham Vọng Tương Lai
Khi Meta điều hướng sự căng thẳng giữa hoạt động kinh doanh quảng cáo có lợi nhuận và các công nghệ tương lai tốn kém, các nhà đầu tư vẫn theo dõi sát sao các mô hình chi tiêu của công ty. Thành công của kính AI mang lại một tia hy vọng cho Reality Labs, nhưng bộ phận này tiếp tục tiêu thụ tài nguyên với tốc độ đáng báo động. Với các khoản đầu tư AI khổng lồ được lên kế hoạch cho năm 2026 và các thách thức pháp lý đang diễn ra, chiến lược hy sinh lợi nhuận ngắn hạn để đạt được vị thế thống trị công nghệ dài hạn của Meta đang phải đối mặt với bài kiểm tra quan trọng nhất từ trước đến nay.