Databricks đã công bố vòng gọi vốn Series K với mức định giá vượt quá 100 tỷ đô la Mỹ, đánh dấu một cột mốc bất thường trong thế giới đầu tư mạo hiểm. Trong khi công ty định vị điều này như nhiên liệu cho việc mở rộng AI, cộng đồng công nghệ đang đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về tính bền vững của một công ty 15 tuổi vẫn tiếp tục cần những khoản tiền vốn khổng lồ.
Lịch sử gọi vốn của Databricks
- Vòng gọi vốn hiện tại: Series K với mức định giá >100 tỷ USD
- Vòng gọi vốn trước đó: >10 tỷ USD được huy động trong 15 năm
- Dự kiến dòng tiền dương: Tháng 1/2025 (chưa được xác minh do tình trạng công ty tư nhân)
- Cơ sở khách hàng: Hơn 15.000 tổ chức bao gồm 60% các công ty Fortune 500
Mối quan ngại về tính bền vững chiếm ưu thế trong cuộc thảo luận
Cuộc tranh luận gay gắt nhất tập trung xung quanh việc Databricks vẫn tiếp tục cần gọi vốn mặc dù đã hoạt động hơn một thập kỷ và đã huy động được hơn 10 tỷ đô la Mỹ trước đó. Các thành viên cộng đồng đang rút ra những so sánh khó chịu với WeWork, đặt câu hỏi liệu công ty có đơn giản chỉ đang đốt tiền mà không đạt được lợi nhuận thực sự hay không. Tình hình trở nên đáng lo ngại hơn khi xem xét mức giá cao khét tiếng của Databricks, với người dùng báo cáo các hóa đơn cao gấp nhiều lần so với những gì họ chi cho các dịch vụ như OpenAI cho khối lượng công việc tương tự.
Trong khi Databricks được kỳ vọng đạt trạng thái dòng tiền dương vào tháng 1 năm 2025, tình trạng công ty tư nhân có nghĩa là không có sự xác minh công khai về việc liệu cột mốc này có thực sự được đạt được hay không. Sự thiếu minh bạch này làm tăng thêm sự hoài nghi của nhà đầu tư và cộng đồng.
Vòng Series K bất thường
Việc đạt đến vòng gọi vốn Series K là cực kỳ hiếm trong thế giới đầu tư mạo hiểm. Hầu hết các công ty thành công đều IPO hoặc được mua lại từ lâu trước khi cạn kiệt nhiều chữ cái trong bảng chữ cái như vậy. Cộng đồng đặc biệt tò mò về việc bảng vốn chủ sở hữu của Databricks trông như thế nào sau rất nhiều vòng gọi vốn, với một số người đùa về việc gì sẽ xảy ra khi họ hết chữ cái hoàn toàn.
Mô hình này đặt ra câu hỏi về lý do tại sao Databricks tiếp tục tránh IPO. Trong khi tài trợ tư nhân mang lại nhiều quyền kiểm soát hơn và ít sự giám sát hơn cho các nhà sáng lập, nó cũng có nghĩa là nhân viên có quyền chọn cổ phiếu có thể không bao giờ thấy tính thanh khoản, và công ty có thể tránh sự minh bạch tài chính mà thị trường công khai yêu cầu.
Các Ví dụ Hiếm hoi về Vòng Gọi vốn Series K
- Databricks: Series K vào năm 2025 với mức định giá 100 tỷ USD+
- Palantir: Series K vào năm 2015, sau đó IPO vào năm 2020
- Zomato (Ấn Độ): Series K, hiện đã niêm yết công khai
- Swiggy (Ấn Độ): Series K vào năm 2022
- SpaceX: Chỉ đạt đến Series J với các giao dịch thứ cấp
Chiến lược AI bị xem xét kỹ lưỡng
Khoản tài trợ được dành riêng cho các sáng kiến AI, bao gồm Agent Bricks và Lakebase, nhưng tình cảm cộng đồng cho thấy đây có thể là những khoản đầu tư sai lầm. Người dùng báo cáo rằng tích hợp AI của Databricks thường gây gián đoạn quy trình làm việc và hiếm khi cung cấp hỗ trợ thực sự hữu ích. Nhiều người dùng tắt hoàn toàn các tính năng AI, điều mà công ty dường như nhận thức được vì cần quyền quản trị để từ chối tham gia.
Databricks rất giỏi trong việc cung cấp nền tảng 'distributed spark/kubernetes in a box'. Nhưng tích hợp AI của nó là một trong những tích hợp ít hữu ích nhất mà tôi từng trải nghiệm.
Thời điểm này đặc biệt đáng ngờ vì cơn sốt AI có thể đang tiến đến cái mà các chuyên gia gọi là vực thẳm của sự vỡ mộng - thời điểm khi kỳ vọng thổi phồng gặp thực tế và nhiều khoản đầu tư AI chứng minh là không có lãi.
Sản phẩm AI mới từ nguồn vốn đầu tư
- Agent Bricks: Các tác nhân AI sản xuất được tối ưu hóa cho dữ liệu doanh nghiệp
- Lakebase: Cơ sở dữ liệu vận hành (OLTP) được xây dựng trên nền tảng mã nguồn mở Postgres , được tối ưu hóa cho các tác nhân AI
- Quan hệ đối tác: Mở rộng gần đây với Microsoft , Google Cloud , Anthropic , SAP , và Palantir
Tác động thị trường
Tình hình phản ánh những lo ngại rộng hơn về tình trạng hiện tại của thị trường tư nhân và bong bóng đầu tư AI. Với vốn tập trung cho phép các công ty tránh sự giám sát công khai trong khi đạt được định giá khổng lồ, một số nhà quan sát lo lắng về rủi ro hệ thống tương tự như bong bóng dot-com.
Đối với nhân viên Databricks nắm giữ quyền chọn cổ phiếu, triển vọng ngày càng ảm đạm. Với định giá 100 tỷ đô la Mỹ, công ty sẽ cần đạt được giá trị thoát vốn thậm chí còn cao hơn để quyền chọn của nhân viên có giá trị có ý nghĩa, cho rằng các nhà đầu tư thường được trả trước trong bất kỳ sự kiện thanh khoản nào.
Sự đồng thuận của cộng đồng cho thấy rằng trong khi Databricks cung cấp các dịch vụ nền tảng dữ liệu có giá trị cho nhiều công ty Fortune 500, chiến lược tài chính và sự chuyển hướng AI của công ty có thể đang thiết lập cho những thách thức tương lai thay vì tăng trưởng bền vững.
Tham khảo: Databricks is raising a Series K Investment at > $100 billion valuation