Phán quyết của tòa án liên bang đã mang lại chiến thắng quan trọng cho Google trong cuộc chiến chống độc quyền đang diễn ra, xác định rằng gã khổng lồ công nghệ sẽ không bị yêu cầu thoái vốn trình duyệt Chrome mặc dù duy trì vị thế thống trị thị trường. Quyết định này loại bỏ một trong những mối đe dọa quy định nghiêm trọng nhất mà công ty phải đối mặt và đã kích hoạt mức tăng đáng chú ý 6% trong giá cổ phiếu Google trong phiên giao dịch sau giờ.
Dòng thời gian vụ án và các mốc thời gian quan trọng
- Tháng 10/2020: Vụ kiện chống độc quyền được khởi xướng
- Tháng 8/2024: Thẩm phán Mehta tuyên phán " Google là một công ty độc quyền"
- Ngày 2 tháng 9/2025: Tòa án ra phán quyết không yêu cầu tách bán Chrome
- Ngày 10 tháng 9/2025: Phán quyết cuối cùng về vụ án độc quyền hóa riêng biệt
- Phản ứng cổ phiếu: Tăng vọt 6% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau phán quyết
 |
|---|
| Mặt ngoài tươi sáng của trụ sở chính Google tượng trưng cho sức bền bỉ của gã khổng lồ công nghệ và chiến thắng pháp lý gần đây |
Tòa Án Bác Bỏ Việc Buộc Thoái Vốn Chrome
Thẩm phán Amit Mehta phán quyết rằng mặc dù Google hoạt động như một nhà độc quyền trong thị trường tìm kiếm, tòa án không thể kết luận rằng sự thống trị thị trường của Google có đủ căn cứ quy cho hành vi bất hợp pháp để biện minh cho việc thoái vốn Chrome . Quyết định này trực tiếp mâu thuẫn với các lập luận trước đó từ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, đơn vị đã thúc đẩy mạnh mẽ việc Google bán tách trình duyệt, tuyên bố rằng sự thống trị của công ty bắt nguồn từ hành vi độc quyền bất hợp pháp và không kiểm soát được trong thập kỷ qua.
Kết quả phán quyết chính của Tòa án
| Khía cạnh | Phán quyết |
|---|---|
| Tách bán Chrome | Không bắt buộc - Tòa án nhận định sự thống trị không đủ căn cứ quy cho hành vi bất hợp pháp |
| Hợp đồng tìm kiếm độc quyền | Bị cấm - Không được ký kết các thỏa thuận độc quyền như thỏa thuận với Apple |
| Thỏa thuận trình duyệt mặc định | Được phép - Vẫn có thể theo đuổi các thỏa thuận đặt Chrome làm lựa chọn mặc định |
| Chia sẻ dữ liệu | Bắt buộc - Phải chia sẻ một số dữ liệu chỉ mục và tương tác người dùng với các đối thủ cạnh tranh đủ điều kiện |
| Màn hình lựa chọn | Không bắt buộc - Không có nghĩa vụ cung cấp màn hình lựa chọn cho người dùng |
| Chia sẻ dữ liệu quảng cáo | Không bắt buộc - Không phải chia sẻ dữ liệu quảng cáo |
Tầm Quan Trọng Chiến Lược Của Chrome Đối Với Hoạt Động Kinh Doanh Google
Phán quyết này bảo tồn những gì các nhà phân tích coi là tài sản quan trọng nhất của Google ngoài công cụ tìm kiếm. Chrome đóng vai trò là cổng chính dẫn hàng tỷ người dùng đến nền tảng tìm kiếm và hệ sinh thái quảng cáo của Google , với một số ước tính đặt giá trị của trình duyệt đối với Google ở mức hàng nghìn tỷ đô la Mỹ. Sự tích hợp của trình duyệt với các dịch vụ của Google tạo ra trải nghiệm người dùng liền mạch thúc đẩy doanh thu quảng cáo của công ty, khiến bất kỳ việc bán buộc nào có thể trở thành thảm họa cho mô hình kinh doanh.
Các Hạn Chế Có Giới Hạn Vẫn Áp Dụng
Mặc dù Google tránh được kịch bản tồi tệ nhất, tòa án vẫn áp đặt một số ràng buộc nhất định đối với hoạt động kinh doanh của công ty. Phán quyết cấm Google ký kết các hợp đồng tìm kiếm độc quyền, chẳng hạn như thỏa thuận sinh lợi với Apple . Tuy nhiên, công ty vẫn giữ khả năng theo đuổi các thỏa thuận khiến Chrome trở thành tùy chọn trình duyệt mặc định, bảo tồn phần lớn giá trị chiến lược của trình duyệt trong khi giải quyết một số mối quan ngại cạnh tranh.
Khoảng Cách Định Giá Có Thể Thu Hẹp Đáng Kể
Sự không chắc chắn về quy định đã khiến Google giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với các công ty công nghệ lớn khác. Trong khi Amazon giao dịch ở mức 35 lần thu nhập theo dõi và Microsoft ở mức 37 lần, Google được định giá chỉ ở mức 22 lần thu nhập. Các nhà phân tích ngành cho rằng nếu bội số định giá của Google phù hợp với các đối thủ ở mức khoảng 35 lần thu nhập, cổ phiếu có thể đạt mức trên 320 đô la Mỹ, đại diện cho khoảng 50% tăng trưởng tiềm năng và có thể bổ sung hơn 1 nghìn tỷ đô la Mỹ vào vốn hóa thị trường của công ty.
So sánh định giá các công ty Big Tech
| Công ty | Tỷ lệ Giá/Thu nhập |
|---|---|
| Microsoft | 37x |
| Amazon | 35x |
| Meta | 28x |
| 22x |
Tác động tiềm năng: Nếu định giá của Google đạt được 35x thu nhập (ngang bằng với Amazon / Microsoft ), giá cổ phiếu có thể vượt quá 320 USD, đại diện cho mức tăng trưởng ~50% và bổ sung hơn 1 nghìn tỷ USD vào vốn hóa thị trường.
Cuộc Cách Mạng AI Ảnh Hưởng Đến Quan Điểm Pháp Lý
Quyết định của tòa án phản ánh bối cảnh công nghệ đang thay đổi nhanh chóng, đặc biệt là sự xuất hiện của trí tuệ nhân tạo sinh tạo. Thẩm phán Mehta lưu ý rằng các công nghệ trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là AI sinh tạo, có thể chứng minh là những yếu tố thay đổi cuộc chơi trong thị trường tìm kiếm. Phán quyết thừa nhận rằng hàng chục triệu người hiện sử dụng chatbot AI như ChatGPT , mặc dù các nền tảng này chưa thay thế các công cụ tìm kiếm truyền thống. Google lập luận rằng các hạn chế bổ sung sẽ làm tổn hại không công bằng khả năng cạnh tranh của công ty trong không gian AI đang phát triển.
Phán Quyết Cuối Cùng Đang Chờ Đợi
Mặc dù có chiến thắng này, Google vẫn phải đối mặt với một rào cản pháp lý quan trọng khác. Một phán quyết tòa án riêng biệt từ năm ngoái nhận định rằng công ty đã độc quyền bất hợp pháp thị trường tìm kiếm trực tuyến và quảng cáo, với phán quyết cuối cùng được lên lịch vào ngày 10 tháng 9 năm 2025. Cả hai bên sẽ trình bày lập luận cuối cùng trước tòa án vào ngày đó, mặc dù các thay đổi lớn đối với phán quyết hiện tại không được kỳ vọng dựa trên các xác định sơ bộ của thẩm phán.
Phản Ứng Thị Trường Và Triển Vọng Tương Lai
Phản ứng tích cực của thị trường phản ánh sự nhẹ nhõm của nhà đầu tư rằng Google có thể duy trì quyền kiểm soát Chrome trong khi tiếp tục tận dụng hệ sinh thái tích hợp của mình. Phán quyết cho thấy rằng các kịch bản quy định tồi tệ nhất có thể đã qua đi, ngay cả khi công ty tiếp tục phải đối mặt với sự giám sát về sự thống trị thị trường. Đối với các nhà đầu tư đã chứng kiến Google mang lại hiệu suất hoạt động mạnh mẽ trong khi giao dịch với mức chiết khấu quy định, sự phát triển này đại diện cho một chất xúc tác tiềm năng cho việc thực hiện giá trị đáng kể trong những tháng tới.