Công ty mẹ của gã khổng lồ công nghệ này là Alphabet đã chính thức gia nhập câu lạc bộ độc quyền vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ đô la Mỹ, được thúc đẩy bởi sự tin tưởng mới của nhà đầu tư vào khả năng trí tuệ nhân tạo và thành công đáng ngạc nhiên của ứng dụng chatbot Gemini . Cột mốc này đặt Google cùng hàng với những ông lớn ngành công nghiệp như Nvidia , Microsoft và Apple , tất cả đều được hưởng lợi đáng kể từ làn sóng đầu tư AI hiện tại đang lan rộng khắp các thị trường công nghệ.
So sánh Vốn hóa Thị trường
| Công ty | Tình trạng Vốn hóa Thị trường | Trọng tâm AI |
|---|---|---|
| Nvidia | Đầu tiên đạt 4 nghìn tỷ USD | Dẫn đầu về chip AI |
| Microsoft | Đã đạt 4 nghìn tỷ USD | Điện toán đám mây/AI |
| Apple | Đầu tiên đạt 3 nghìn tỷ USD, chưa đạt 4 nghìn tỷ USD | Ít tập trung vào AI nhất |
| Google/Alphabet | Thứ tư đạt 3 nghìn tỷ USD | Tích hợp tìm kiếm + AI |
Hiệu suất đột phá của Gemini thúc đẩy niềm tin thị trường
Ứng dụng Gemini của Google đã đạt được một thành tựu đáng chú ý khi giành được vị trí số một trên App Store của Apple , đẩy ChatGPT của OpenAI khỏi vị trí dẫn đầu mà họ đã nắm giữ từ lâu. Thành công này có vẻ một phần được quy cho các tính năng viral như chức năng nano banana, đã thu hút sự chú ý của người dùng và chứng minh khả năng đổi mới của Google trong không gian chatbot AI cạnh tranh. Sự phát triển này đại diện cho một sự thay đổi đáng kể trong nhận thức thị trường, khi các nhà đầu tư trước đây lo ngại rằng các công nghệ AI có thể làm suy yếu hoạt động kinh doanh tìm kiếm cốt lõi của Google thay vì tăng cường nó.
Khoảng cách định giá mang lại cơ hội tăng trưởng đáng kể
Mặc dù đã đạt được cột mốc 3 nghìn tỷ đô la Mỹ, các nhà phân tích tài chính cho rằng Google vẫn bị định giá thấp so với các đồng nghiệp Big Tech. Giao dịch ở mức khoảng 28 lần thu nhập trailing tại 250 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, bội số định giá của Google tụt hậu đáng kể so với Amazon và Microsoft , cả hai đều giao dịch ở mức trên 35 lần thu nhập. Nếu Google đạt được các bội số định giá tương tự, giá cổ phiếu có thể đạt 370 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu, đại diện cho tiềm năng tăng trưởng gần 50% từ mức hiện tại.
Chỉ số định giá Google so với các đối thủ Big Tech
| Chỉ số | Amazon | Microsoft | |
|---|---|---|---|
| Tỷ lệ P/E (Trailing) | 28x | 35x+ | 35x+ |
| Giá cổ phiếu hiện tại | USD $250 | - | - |
| Tăng trưởng doanh thu 3 năm | 10.2% | 11.3% | 12.5% |
| Biên lợi nhuận ròng | 31.1% | 10.5% | 36.1% |
| Biên dòng tiền hoạt động | 36.0% | 18.1% | 48.3% |
| Mục tiêu giá tiềm năng | USD $370 (tăng 50%) | - | - |
Gió ngược quy định giảm bớt khi chiến lược AI đạt được động lực
Công ty nhận được sự thúc đẩy vào đầu tháng này khi một thẩm phán liên bang phán quyết rằng Google có thể giữ lại trình duyệt Chrome mặc dù duy trì độc quyền trong tìm kiếm internet. Quyết định của thẩm phán bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng rằng AI tạo sinh cuối cùng sẽ thách thức sự thống trị thị trường của Google , tạo ra áp lực cạnh tranh tự nhiên. Sự rõ ràng về quy định này đã giúp loại bỏ một gánh nặng đáng kể trước đây đã hạn chế bội số định giá của cổ phiếu.
Các nguyên tắc cơ bản tài chính hỗ trợ trường hợp định giá cao cấp
Các chỉ số kinh doanh cơ bản của Google thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên các lĩnh vực chính thường biện minh cho định giá cao cấp. Công ty duy trì tỷ lệ tăng trưởng doanh thu trung bình ba năm là 10,2%, chỉ tụt hậu nhẹ so với 11,3% của Amazon và 12,5% của Microsoft . Ấn tượng hơn, tỷ suất lợi nhuận ròng 31,1% của Google vượt xa 10,5% của Amazon và tiến gần đến 36,1% của Microsoft . Tỷ suất lưu chuyển tiền mặt hoạt động 36,0% của công ty gấp đôi 18,1% của Amazon , mặc dù vẫn thấp hơn 48,3% dẫn đầu ngành của Microsoft .
Mối lo ngại về bong bóng AI phủ bóng đen lên cuộc rally công nghệ
Trong khi Google và các gã khổng lồ công nghệ khác ăn mừng những thành tựu vốn hóa thị trường khổng lồ, mối lo ngại ngày càng tăng về bong bóng đầu tư AI tiếp tục lan truyền trong giới chuyên gia ngành. CEO của OpenAI Sam Altman gần đây đã thừa nhận rằng các nhà đầu tư có thể quá phấn khích về AI, trong khi nghiên cứu của MIT chỉ ra rằng ít hơn một trong mười chương trình thí điểm AI của doanh nghiệp đã tạo ra lợi nhuận thực tế. Các nhà nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang đã cảnh báo về những hậu quả có thể thảm khốc nếu nhu cầu AI không thể mở rộng quy mô tương xứng với mức đầu tư hiện tại, so sánh với các bong bóng kinh tế lịch sử.
Kiểm tra thực tế về việc áp dụng AI
- Ít hơn 1 trong 10 chương trình thí điểm AI của các công ty tạo ra lợi nhuận (nghiên cứu của MIT)
- Việc áp dụng AI đang giảm trong các công ty lớn hơn ở một số lĩnh vực được chọn (Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ)
- CEO OpenAI Sam Altman tin rằng các nhà đầu tư "quá phấn khích về AI"
- Các nhà nghiên cứu Fed cảnh báo về "hậu quả thảm khốc" nếu nhu cầu AI không tăng theo tỷ lệ với đầu tư
Con đường phía trước đòi hỏi đổi mới AI bền vững
Để Google duy trì động lực mới tìm được và đạt được định giá cao cấp mà các đồng nghiệp đang tận hưởng, công ty phải chứng minh khả năng lãnh đạo bền vững trong phát triển AI vượt ra ngoài thành công Gemini hiện tại. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bằng chứng cho thấy Google có thể đa dạng hóa tăng trưởng doanh thu vượt ra ngoài hoạt động kinh doanh tìm kiếm truyền thống trong khi triển khai hiệu quả dự trữ tiền mặt đáng kể. Khả năng của công ty trong việc điều hướng sự cạnh tranh ngày càng tăng trong tìm kiếm AI và thực hiện hoàn hảo chiến lược AI cuối cùng sẽ quyết định liệu định giá 3 nghìn tỷ đô la Mỹ này đại diện cho một đường cơ sở mới hay một đỉnh cao tạm thời.