Trong thế giới của các startup công nghệ, một cuộc cách mạng thầm lặng đang diễn ra. Trong nhiều năm, quan điểm phổ biến đã chỉ ra rằng tăng trưởng nhanh chóng là trên hết — ngay cả lợi nhuận. Các nhà sáng lập được dạy phải đốt tiền từ các quỹ đầu tư mạo hiểm, mở rộng quy mô với tốc độ chóng mặt, và lo đến lợi nhuận sau. Nhưng khi lãi suất tăng và việc gọi vốn trở nên khắt khe hơn, cộng đồng công nghệ đang có một cuộc thảo luận nghiêm túc về việc liệu cách tiếp cận này có còn phù hợp.
Cuộc thảo luận đã được châm ngòi bởi các công ty như Linear, công ty đã đạt được lợi nhuận chỉ mười hai tháng sau khi ra mắt bằng cách duy trì các nhóm nhỏ và tập trung. Kinh nghiệm của họ thách thức kịch bản startup thông thường và đặt ra những câu hỏi cơ bản về ý nghĩa thực sự của thành công trong thế giới công nghệ.
Các Lực Lượng Kinh Tế Đằng Sau Sự Thay Đổi Hướng Tới Lợi Nhuận
Cuộc thảo luận xung quanh lợi nhuận của startup không diễn ra trong chân không. Các cuộc thảo luận trong cộng đồng chỉ ra các yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng đang thúc đẩy sự thay đổi này, đặc biệt là kỷ nguyên của Chính sách Lãi suất Zero (ZIRP) thống trị những năm 2010. Khi tiền về cơ bản là miễn phí, các nhà đầu tư sẵn sàng tài trợ cho các công ty đang đốt tiền để theo đuổi sự thống trị thị trường. Giờ đây khi lãi suất đã tăng, các tính toán đã thay đổi một cách đáng kể.
Khi lãi suất thấp, chi phí vay mượn cũng thấp. Giờ đây các nhà đầu tư có thể thu về lợi nhuận bằng cách gửi tiền của họ nên đề nghị giá trị phải hấp dẫn hơn để họ đầu tư ngay từ đầu, do đó các công ty giờ đây cần phải thể hiện khả năng sinh lời sớm hơn.
Thực tế kinh tế này đã buộc phải đánh giá lại điều gì làm cho một startup khả thi. Trong khi một số tranh luận rằng ZIRP chỉ là nhiên liệu cho những xu hướng sẵn có, những người khác chỉ ra các ví dụ như khoản lỗ 8,5 tỷ đô la Mỹ của Uber vào năm 2019 hoặc việc mua lại Instagram mà không có doanh thu như bằng chứng cho thấy tư duy tăng-trưởng-bằng-mọi-giá đã tồn tại vượt ra ngoài môi trường lãi suất zero. Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại đã biến lợi nhuận thành một mối quan tâm cấp thiết hơn đối với các nhà sáng lập đang tìm kiếm đầu tư.
Bối cảnh Kinh tế Hiện tại:
- Ngày tham chiếu: UTC+0 2025-11-02T07:24:42Z
- Lãi suất hiện tại: ~4% (so với giai đoạn ZIRP ở mức 0-0.25%)
- Thành tựu của Linear: Đạt lợi nhuận trong vòng 12 tháng kể từ khi ra mắt
Định Nghĩa Lại Điều Gì Tạo Nên Một Startup
Cuộc thảo luận về lợi nhuận đã châm ngòi cho một cuộc tranh luận thú vị về chính thuật ngữ. Điều gì chính xác đủ điều kiện là một startup so với một doanh nghiệp nhỏ? Các thành viên cộng đồng đưa ra các định nghĩa khác nhau, với một số tranh luận rằng startup được định nghĩa bởi việc họ tìm kiếm sự phù hợp sản phẩm-thị trường, trong khi các doanh nghiệp nhỏ có mô hình sinh lời đã được thiết lập.
Một bình luận viên nhận xét: Đối với tôi, một startup là khi chưa tìm thấy sự phù hợp sản-phẩm-thị-trường. Đó là toàn bộ vấn đề, họ đang cố gắng tìm cách để có lợi nhuận. Ngay khi bạn có lợi nhuận, thì bạn là một công ty bình thường. Quan điểm này thách thức quan niệm rằng vốn đầu tư mạo hiểm là cốt yếu cho bản sắc startup, thay vào đó gợi ý rằng sự chuyển đổi sang trạng thái có lợi nhuận đánh dấu sự tốt nghiệp của một công ty khỏi trạng thái startup.
Sự xuất hiện của các công ty như Linear và GitHub — những công ty đã phát triển đáng kể trong khi duy trì các nhóm tương đối nhỏ — gợi ý một con đường thứ ba giữa các doanh nghiệp nhỏ truyền thống và các kỳ lân được đầu tư mạo hiểm. Những công ty này chiếm lĩnh các phân khúc thị trường có ý nghĩa mà không theo đuổi tăng trưởng bùng nổ thông qua các vòng gọi vốn khổng lồ, thách thức sự phân loại nhị phân của các công ty công nghệ.
Nghịch Lý Quy Mô Đội Ngũ và Chất Lượng Kỹ Thuật
Một cái nhìn sâu sắc then chốt từ cuộc thảo luận cộng đồng tập trung vào thành phần đội ngũ và mối quan hệ của nó với cả lợi nhuận lẫn chất lượng sản phẩm. Quan điểm thông thường cho rằng các đội ngũ lớn hơn dẫn đến kết quả tốt hơn đang bị chất vấn triệt để. Nhiều bình luận viên chia sẻ kinh nghiệm cho thấy rằng các đội ngũ nhỏ hơn, tập trung hơn thường mang lại kết quả vượt trội với ít tài nguyên hơn.
Cuộc thảo luận xung quanh tài năng kỹ thuật đã tiết lộ một sự căng thẳng thú vị. Trong khi nhiều nhà sáng lập khao khát chỉ thuê những kỹ sư giỏi, các thành viên cộng đồng lưu ý rằng thuật ngữ này có ý nghĩa khác nhau trong các ngữ cảnh khác nhau. Đối với các startup giai đoạn đầu, một kỹ sư giỏi có thể là người có thể xây dựng nhanh chóng và đưa ra các quyết định ưu tiên tốt, hơn là một người có bằng cấp học thuật ưu tú.
Một số kỹ sư có kinh nghiệm chia sẻ rằng các đội hỗn hợp với các cấp độ kỹ năng khác nhau thường vượt trội hơn các đội toàn sao đồng nhất. Phép loại suy thể thao xuất hiện lặp đi lặp lại, với một bình luận viên quan sát: Bạn muốn một hoặc hai ngôi sao, sự hòa hợp giữa toàn bộ đội, và những nền tảng cơ bản tốt. Điều này thách thức quan niệm rằng việc tập hợp một đội ngũ toàn tài năng hàng đầu đảm bảo thành công, thay vào đó gợi ý rằng động lực nhóm và các kỹ năng bổ trợ quan trọng hơn.
Các chỉ số lợi nhuận của Startup:
- Mục tiêu doanh thu trên mỗi nhân viên cho startup: $500k-$1M USD
- Chỉ số của công ty đại chúng: $1-2M USD trên mỗi nhân viên
- Quy mô đội ngũ trước khi đạt product-market fit: khuyến nghị ≤10 người
Thiên Kiến Sống Sót Trong Những Câu Chuyện Thành Công
Giữa lúc tôn vinh các startup có lợi nhuận, cộng đồng đã đặt ra những câu hỏi quan trọng về may mắn so với kỹ năng trong thành công của doanh nhân. Một số bình luận viên chỉ ra khả năng tồn tại thiên kiến sống sót trong các câu chuyện thành công, nơi các nhà sáng lập thành công quy kết kết quả của họ hoàn toàn cho chiến lược có chủ đích trong khi giảm nhẹ vai trò của các hoàn cảnh may mắn.
Một bình luận viên hoài nghi nhận xét: Nghe có vẻ như có rất nhiều thiên kiến sống sót với tôi. 'Chúng tôi có lợi nhuận vì chúng tôi đã làm đúng, và chúng tôi không hiểu tại sao người ta lại quyết định không có lợi nhuận'. Quan điểm này đóng vai trò như một điểm phản biện có giá trị cho luận điệu rằng khả năng sinh lời luôn là vấn đề của sự lựa chọn có ý thức hơn là các điều kiện thuận lợi.
Cuộc thảo luận thừa nhận rằng trong khi làm việc chăm chỉ và các quyết định thông minh chắc chắn có vai trò, thời điểm thị trường, bối cảnh cạnh tranh và may mắn thuần túy đóng những vai trò quan trọng trong kết quả của startup. Cái nhìn đa chiều hơn này giúp cân bằng những câu chuyện đôi khi quá xác định về thành công của startup.
Các Ví dụ Bối cảnh Lịch sử:
- Uber: Lỗ 8,5 tỷ USD trong năm 2019 (lãi suất 2%)
- YouTube: Lỗ 350 triệu USD trước khi được Google mua lại vào năm 2006 (lãi suất 4%)
- Instagram: Không có doanh thu khi được mua lại với giá 1 tỷ USD vào năm 2012 (thời kỳ ZIRP)
Thực Tế Thực Tiễn Của Việc Gọi Vốn Khi Đã Có Lợi Nhuận
Một khía cạnh thực tiễn thú vị nổi lên xung quanh trải nghiệm gọi vốn với tư cách là một công ty có lợi nhuận. Trái ngược với những gì một số người có thể mong đợi, việc có lợi nhuận không phải lúc nào cũng làm cho việc gọi vốn dễ dàng hơn. Một nhà sáng lập chia sẻ trải nghiệm trực tiếp của họ: Hiện tại chúng tôi có lợi nhuận... Việc có lợi nhuận không phải là một điểm bán hàng lớn trong các cuộc thảo luận của chúng tôi.
Cái nhìn sâu sắc này thách thức giả định rằng các nhà đầu tư đương nhiên thích các công ty có lợi nhuận. Một số bình luận viên gợi ý rằng khả năng sinh lời thực sự có thể làm giảm đòn bẩy của nhà đầu tư trong các cuộc đàm phán, có khả năng khiến các công ty đầu tư mạo hiểm kém nhiệt tình hơn với các vòng gọi vốn. Ngoài ra, các nhà đầu tư quen với việc nhìn thấy các dự báo tăng trưởng mạnh mẽ có thể xem các công ty thận trọng, có lợi nhuận là kém tham vọng hơn.
Tuy nhiên, các quan điểm khác nêu bật rằng khả năng sinh lời cho các nhà sáng lập nhiều quyền kiểm soát hơn đối với các điều khoản và thời điểm gọi vốn. Khi bạn không tuyệt vọng cần tiền, bạn có thể chọn lọc hơn về các đối tác đầu tư và cấu trúc thỏa thuận. Sự liên kết về động lực thay vì sự tuyệt vọng này có thể dẫn đến các mối quan hệ lành mạnh hơn giữa nhà sáng lập và nhà đầu tư.
Cuộc thảo luận xung quanh lợi nhuận của startup phản ánh một sự trưởng thành rộng lớn hơn của ngành công nghệ. Khi các điều kiện kinh tế thay đổi và các bài học tích lũy từ cả thành công và thất bại, các nhà sáng lập đang phát triển các cách tiếp cận sắc thái hơn để xây dựng công ty. Cuộc thảo luận cộng đồng tiết lộ rằng không có giải pháp nào phù hợp cho tất cả — con đường đúng đắn phụ thuộc vào điều kiện thị trường, mô hình kinh doanh và mục tiêu của nhà sáng lập. Điều rõ ràng là lợi nhuận không còn là chủ đề cấm kỵ như trước đây trong các vòng tròn startup, và đó có lẽ là một sự phát triển lành mạnh cho toàn bộ hệ sinh thái.
Tham khảo: The profitable startup