Ngành công nghiệp bán dẫn đang chứng kiến một động thái chưa từng có khi chính phủ Mỹ đầu tư trực tiếp vào sản xuất chip tư nhân. Sự phát triển này đánh dấu một sự chuyển đổi đáng kể từ trợ cấp truyền thống sang sở hữu cổ phần trực tiếp, đặt ra câu hỏi về tương lai của quan hệ đối tác công-tư trong các lĩnh vực công nghệ quan trọng.
 |
|---|
| Các cuộc đàm phán quyết đoán của Tổng thống Trump đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách bán dẫn của Mỹ, hướng tới việc sở hữu cổ phần trong sản xuất chip tư nhân |
Chính phủ chuyển đổi tài trợ CHIPS Act thành sở hữu cổ phần
Chính quyền Trump đã chuyển đổi 5,7 tỷ đô la Mỹ tài trợ chưa thanh toán từ CHIPS Act thành 8,9% cổ phần tại Intel, tổng cộng 433 triệu cổ phiếu phổ thông. Thêm 3,2 tỷ đô la Mỹ từ chương trình Secure Enclave của Pentagon càng củng cố cam kết tài chính của chính phủ đối với khả năng sản xuất tiên tiến của Intel. Việc chuyển đổi này đại diện cho một thay đổi cơ bản từ phương pháp dựa trên trợ cấp đã đặc trưng cho chính sách bán dẫn của Mỹ kể từ đạo luật America COMPETES năm 2007.
Phân tích đầu tư của chính phủ:
- Các khoản tài trợ từ Đạo luật CHIPS chuyển đổi thành cổ phần: 5,7 tỷ USD
- Chương trình Pentagon Secure Enclave: 3,2 tỷ USD
- Tổng cổ phần của chính phủ: 8,9% (433 triệu cổ phiếu)
- Phản ứng giá cổ phiếu: +5,53% vào thứ Sáu
Đàm phán của Tổng thống dẫn đến quan hệ đối tác chiến lược
Tổng thống Trump tiết lộ chi tiết về các cuộc đàm phán trực tiếp với CEO Intel Lip-Bu Tan trong một cuộc họp báo tại Nhà Trắng vào thứ Sáu. Cuộc gặp diễn ra sau khi có những lo ngại về mối quan hệ bị cáo buộc của Tan với Trung Quốc, khiến CEO phải đến thăm Nhà Trắng. Trump mô tả việc ông quyết đoán trong các cuộc thảo luận, nói với Tan rằng ông tin rằng Hoa Kỳ nên được trao 10% Intel. Tổng thống nhấn mạnh sự suy thoái của Intel từ việc là công ty chip lớn nhất, mạnh nhất thế giới và cho rằng điều này do quản lý tồi trong nhiều năm và cạnh tranh từ các công ty như NVIDIA.
Hỗ trợ sản xuất tiên tiến vượt ra ngoài đầu tư tài chính
Sự tham gia của chính phủ mở rộng ra ngoài việc chỉ mua lại cổ phần để bao gồm hỗ trợ tích cực cho các quy trình sản xuất tiên tiến của Intel. Chính quyền có kế hoạch tận dụng sức mạnh đàm phán để đảm bảo khách hàng cho nút quy trình 18A tiên tiến của Intel, có thể tiếp cận các công ty công nghệ lớn như Apple và NVIDIA. Cách tiếp cận này phản ánh mối quan hệ của Đài Loan với TSMC, nơi sự hậu thuẫn của chính phủ cung cấp hỗ trợ quan trọng cho hoạt động foundry và đảm bảo năng lực sản xuất đáng tin cậy.
Trọng tâm sản xuất tiên tiến của Intel:
- Nút quy trình chính: quy trình sản xuất 18A
- Sản phẩm nội bộ được lên kế hoạch: CPU di động Panther Lake, bộ xử lý Xeon Clearwater Forest
- Khách hàng bên ngoài tiềm năng: Apple, NVIDIA (đã lên kế hoạch tiếp cận chính phủ)
- Mục tiêu cạnh tranh: dịch vụ foundry TSMC của Đài Loan
Tương lai foundry của Intel phụ thuộc vào khối lượng bên ngoài
Các giám đốc điều hành Intel đã làm rõ rằng các ưu đãi chính phủ đáng kể là cần thiết để cạnh tranh với các foundry đã thành lập như TSMC. Lãnh đạo công ty cho biết họ sẽ từ bỏ cuộc đua cho các nút tiên tiến nếu không có đủ khối lượng và hỗ trợ từ bên ngoài. Sự thành công của dịch vụ foundry Intel hiện tại phụ thuộc vào nút quy trình 18A, sẽ được sử dụng cho các sản phẩm nội bộ bao gồm CPU di động Panther Lake và bộ xử lý máy chủ Clearwater Forest Xeon.
Sự hỗ trợ của ngành và lo ngại về méo mó thị trường
Các công ty công nghệ lớn bao gồm Microsoft, Dell, HP và AWS đã bày tỏ sự ủng hộ cho việc mua lại Intel. Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng cổ phần chính phủ làm méo mó cạnh tranh thị trường và làm mờ ranh giới giữa doanh nghiệp công và tư. Thỏa thuận này mang lại cho Washington lợi ích tài chính trong thành công của Intel so với các đối thủ cạnh tranh, có thể ảnh hưởng đến các quyết định quy định và động lực thị trường theo những cách có thể bất lợi cho các công ty bán dẫn khác.
Sự ủng hộ từ ngành công nghiệp cho thỏa thuận Intel:
- Microsoft
- Dell
- HP (Hewlett Packard)
- AWS (Amazon Web Services)
Ý nghĩa hiến pháp và kinh tế của việc quốc hữu hóa công nghệ
Các chuyên gia pháp lý và nhà phân tích chính sách đã nêu lo ngại về ý nghĩa hiến pháp của việc mua lại cổ phần thời bình tại các công ty tư nhân. Không giống như các tiền lệ lịch sử như việc quốc hữu hóa đường sắt trong Thế chiến I hay can thiệp khủng hoảng tài chính 2008, động thái này xảy ra mà không có lý do biện minh khủng hoảng trước mắt. Quyết định này đại diện cho một sự khởi hành đáng kể khỏi các nguyên tắc thị trường tự do truyền thống và có thể tạo tiền lệ cho các khoản đầu tư chính phủ tương lai trong các ngành công nghiệp chiến lược.
Giá cổ phiếu Intel phản ứng tích cực với thông báo, đóng cửa cao hơn 5,53% vào thứ Sáu giữa mức tăng rộng hơn của lĩnh vực công nghệ. Công ty duy trì rằng chính phủ sẽ có quyền sở hữu thụ động, không có đại diện Hội đồng quản trị hoặc các quyền quản trị hay thông tin khác, mặc dù các nhà phê bình đặt câu hỏi liệu những hạn chế như vậy có thể được duy trì lâu dài hay không do cổ phần tài chính đáng kể liên quan.
 |
|---|
| Một đại diện từ Intel minh họa cam kết liên tục của công ty đối với đổi mới sáng tạo giữa các cuộc thảo luận về đầu tư của chính phủ và quyền sở hữu cổ phần |