Sự trỗi dậy và sụt giảm mạnh mẽ của Moderna đã trở thành một câu chuyện cảnh tỉnh trong giới công nghệ sinh học, nhưng câu chuyện thực sự nằm ở những cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng về lời hứa của công nghệ mRNA so với hiệu quả thực tế trong đại dịch. Khi giá trị thị trường của Moderna lao dốc từ đỉnh cao 185 tỷ đô la Mỹ xuống còn khoảng 10 tỷ đô la Mỹ, các diễn đàn trực tuyến đã trở thành chiến trường nơi các nhà khoa học, nhà đầu tư và những người đã tiêm vắc-xin tranh luận về mọi thứ, từ tác dụng phụ của vắc-xin đến mô hình kinh doanh cơ bản của sự đổi mới trong dược phẩm. Tâm lý cộng đồng cho thấy một công nghệ đang ở ngã ba đường—vừa được ca ngợi vì tiềm năng điều trị ung thư và các bệnh khác, vừa vật lộn với cuộc khủng hoảng niềm tin của công chúng bắt nguồn từ việc triển khai vắc-xin COVID-19.
Bức tranh tài chính của Moderna (tính đến tháng 10/2025):
- Giá trị thị trường đỉnh cao (2021): 185 tỷ USD
- Giá trị thị trường hiện tại: ~10 tỷ USD
- Mức sụt giảm giá trị: ~90%
- Dự trữ tiền mặt còn lại: 6 tỷ USD
- Doanh thu hàng năm từ vaccine COVID: >1 tỷ USD
Sự Chia rẽ Lớn: Trải nghiệm Cá nhân Định hình Nhận thức về mRNA
Khía cạnh nổi bật nhất trong các cuộc thảo luận của cộng đồng xoay quanh những trải nghiệm cá nhân vô cùng khác biệt với vắc-xin mRNA COVID-19. Trong khi một số người dùng báo cáo tác dụng phụ tối thiểu—chỉ hơi đau ở chỗ tiêm, giống như khi tôi tiêm vắc-xin cúm—những người khác lại mô tả các phản ứng nghiêm trọng kéo dài nhiều ngày. Sự khác biệt trong phản ứng cá nhân này đã tạo ra một sự chia rẽ cơ bản trong cách mọi người nhìn nhận giá trị của công nghệ. Một người dùng đã nắm bắt chính xác sự chia rẽ này: Thật đáng tiếc khi vắc-xin lại mang đến những kết quả hoàn toàn khác biệt trong cùng một gia đình. Sự không nhất quán trong trải nghiệm đã khiến các khuyến nghị phổ quát trở nên khó khăn và làm dấy lên sự hoài nghi về việc liệu lợi ích có biện minh cho rủi ro đối với tất cả các nhóm dân số hay không. Yếu tố lời kể cá nhân này đã trở nên đặc biệt mạnh mẽ trong việc định hình dư luận, thường lấn át các bằng chứng thống kê trong quá trình ra quyết định của mỗi cá nhân.
Phổ Phản Ứng Với Vaccine Được Cộng Đồng Báo Cáo:
- Phản ứng nhẹ: Đau tay, khó chịu nhẹ (tương tự như tiêm phòng cúm)
- Phản ứng trung bình: Ớn lạnh trong 1-2 ngày
- Phản ứng nặng: Phải nằm liệt giường đến 3 ngày (thiểu số báo cáo)
- Trải nghiệm nhiễm COVID sau khi tiêm vaccine dao động từ nhẹ (vài giờ) đến nặng (vài tuần)
Sự Đổ vỡ trong Giao tiếp: Khi Thực tế Khoa học Va chạm với Kỳ vọng của Công chúng
Một chủ đề lặp đi lặp lại trong các bình luận tập trung vào những gì nhiều người coi là thất bại thảm hại trong việc truyền thông về những gì vắc-xin mRNA thực sự có thể mang lại. Thông điệp ban đầu đã tạo ra kỳ vọng về khả năng miễn dịch gần như hoàn toàn, điều này đã va chạm với thực tế về các ca nhiễm trùng đột phá và các biến thể virus tiến hóa nhanh chóng. Như một bình luận viên nhận xét, Ngôn từ rất quan trọng—việc này được triển khai như một 'vắc-xin' đã khiến nhiều người có ấn tượng ban đầu rằng một khi họ đã tiêm mũi đó, họ sẽ được miễn dịch. Khoảng cách kỳ vọng-thực tế này càng trầm trọng hơn khi các chính sách như bắt buộc tiêm chủng không tính đến khả năng miễn dịch tự nhiên, làm xói mòn thêm niềm tin vào các tổ chức khoa học. Cuộc thảo luận trong cộng đồng cho thấy thành công về mặt công nghệ trong việc nhanh chóng phát triển vắc-xin hiệu quả đã bị phá hoại bởi các chiến lược truyền thông kém hiệu quả, không chuẩn bị đầy đủ cho công chúng về những phức tạp của khoa học đại dịch.
Thực tế Kinh doanh: Cá cược Rủi ro Cao vào các Tương lai Chưa được Chứng minh
Vượt ra ngoài các cuộc tranh luận về vắc-xin, các thành viên cộng đồng có hiểu biết về ngành đã nêu bật thực tế kinh tế khắc nghiệt của việc phát triển thuốc mà Moderna hiện đang phải đối mặt. Một bình luận viên đã đưa ra bối cảnh đáng suy ngẫm: Dự định đổ 180-500 triệu đô la Mỹ+ chỉ vào R&D—Tính toán các thất bại, quy định, lâm sàng, tuyển dụng, thử nghiệm giai đoạn 1/2 và bạn sẽ nhanh chóng đạt đến khoảng 1,3-2,1 tỷ đô la Mỹ cho mỗi liệu pháp được phê duyệt. Thực tế này đặt tình thế hiện tại của Moderna vào một góc nhìn sắc nét—công ty phải định hướng sự chuyển đổi từ một sản phẩm thành công duy nhất sang một danh mục đầu tư đa dạng trong khi quản lý chi phí phát triển khổng lồ. Cộng đồng nhận ra rằng tương lai của Moderna phụ thuộc vào sự phát triển thành công các ứng dụng mRNA mới, đặc biệt là vắc-xin ung thư được thảo luận nhiều của họ, nhưng đường băng tài chính có hạn và tỷ lệ cược rất khó khăn.
Công nghệ mà họ phát minh ra vô cùng hứa hẹn cho các loại vắc-xin mới và họ nên thu hút đủ đầu tư để tiếp tục đổi mới và cứu sống con người.
Bối cảnh Chi phí Phát triển Thuốc (từ các nguồn cộng đồng):
- Giai đoạn R&D: 180-500 triệu USD
- Tổng chi phí cho mỗi liệu pháp được phê duyệt: 1,3-2,1 tỷ USD
- Tỷ lệ thất bại: ~90% ứng viên thất bại hoàn toàn
- Thời gian: Nhiều năm từ khám phá đến phê duyệt
Hướng tới Tương lai: Lời hứa của mRNA Vượt ra ngoài Chính trị Đại dịch
Bất chấp những cuộc tranh luận sôi nổi về vắc-xin COVID-19, nhiều người trong cộng đồng vẫn lạc quan về tiềm năng lâu dài của công nghệ mRNA. Cuộc thảo luận thường xuyên trở lại với các ứng dụng sắp tới, đặc biệt là trong lĩnh vực ung thư, nơi vắc-xin mRNA có thể cách mạng hóa việc điều trị ung thư. Góc nhìn hướng tới tương lai này cho thấy cuộc khủng hoảng hiện tại có thể chỉ là một bước lùi tạm thời hơn là một chẩn đoán cuối cùng đối với chính công nghệ này. Tuy nhiên, các bình luận viên cũng lưu ý rằng Moderna có thể không phải là người hưởng lợi duy nhất—nhiều bên khác nhau hiện đang thúc đẩy nghiên cứu mRNA, và bối cảnh cạnh tranh đã phát triển đáng kể kể từ thời kỳ thống trị của công ty trong đại dịch.
Cuộc trò chuyện trong cộng đồng cho thấy một công nghệ đang ở điểm bùng phát. Trong khi khoa học mRNA cốt lõi vẫn đầy hứa hẹn, tương lai thương mại của nó phụ thuộc vào việc xây dựng lại niềm tin của công chúng, cải thiện truyền thông về lợi ích và rủi ro thực tế, và điều hướng thành công nền kinh tế khắc nghiệt của việc phát triển thuốc. Câu chuyện của Moderna đã trở nên không thể tách rời khỏi câu chuyện lớn hơn về cách các công nghệ mới nổi giành được sự chấp nhận của công chúng—và điều gì xảy ra khi thực tế không đáp ứng được những kỳ vọng ban đầu. Khi công ty chuyển hướng sang các ứng dụng mới, nó mang theo không chỉ những thách thức khoa học mà còn cả gánh nặng của một diễn ngôn công chúng bị phân cực, điều chắc chắn sẽ định hình sự đón nhận đối với bất cứ điều gì xảy ra tiếp theo.
Tham khảo: How Moderna, the company that helped save the world, unraveled