Trong một thỏa thuận chưa từng có khiến ngành công nghiệp bán dẫn bị sốc, hai trong số các nhà sản xuất chip lớn nhất nước Mỹ đã đồng ý nhượng lại một phần đáng kể doanh thu từ Trung Quốc để đảm bảo được cấp phép xuất khẩu. Thỏa thuận phi thường này đại diện cho một mô hình hợp tác mới giữa chính phủ và doanh nghiệp có thể định hình lại cách quản lý xuất khẩu công nghệ trong bối cảnh căng thẳng thương mại ngày càng gia tăng.
Thỏa thuận chia sẻ doanh thu lịch sử xuất hiện
Nvidia Corporation và Advanced Micro Devices đã cam kết trả 15% doanh thu bán chip từ Trung Quốc trực tiếp cho chính phủ Mỹ như một phần của thỏa thuận giấy phép xuất khẩu với chính quyền Trump . Thỏa thuận này bao gồm doanh thu bán chip H20 của Nvidia và dòng doanh thu MI308 của AMD , đánh dấu lần đầu tiên các công ty Mỹ đồng ý chia sẻ doanh thu xuất khẩu với chính phủ liên bang để đảm bảo quyền tiếp cận thị trường.
Thời điểm của sự phát triển này có vẻ liên quan chặt chẽ đến sự tham gia ngoại giao cấp cao. Bộ Thương mại Mỹ bắt đầu cấp giấy phép xuất khẩu H20 vào thứ Sáu, chỉ hai ngày sau khi CEO Nvidia Jensen Huang gặp Tổng thống Donald Trump . Sự chuyển biến nhanh chóng này cho thấy đề xuất chia sẻ doanh thu đã đóng vai trò quan trọng trong việc phá vỡ bế tắc xuất khẩu đã đóng băng việc bán chip tiên tiến sang Trung Quốc trong nhiều tháng.
Điều khoản chia sẻ doanh thu
- Nvidia : 15% doanh thu bán chip H20 cho Trung Quốc
- AMD : 15% doanh thu bán chip MI308 cho Trung Quốc
- Bên nhận thanh toán: Chính phủ Mỹ
- Loại doanh thu: Doanh thu bán hàng gộp (không phải lợi nhuận)
Tác động tài chính lên đến hàng tỷ đô la
Quy mô tài chính của thỏa thuận này là đáng kinh ngạc theo tiêu chuẩn ngành. Theo các nhà phân tích Bernstein , hướng dẫn năm 2025 của Nvidia cho thấy khả năng bán 1,5 triệu chip H20 cho Trung Quốc, có thể tạo ra khoảng 23 tỷ đô la Mỹ doanh thu. Theo thỏa thuận mới, điều này sẽ có nghĩa là 3,45 tỷ đô la Mỹ chảy trực tiếp vào Kho bạc Mỹ—tương đương với toàn bộ doanh thu hàng năm của một công ty công nghệ cỡ trung.
Việc chuyển giao doanh thu này đại diện cho thu nhập, không phải chia sẻ lợi nhuận, khiến thỏa thuận trở nên đặc biệt tốn kém cho các công ty tham gia. Gánh nặng trở nên còn đáng kể hơn khi xem xét rằng những khoản tiền này được trích từ doanh thu trước khi tính đến chi phí sản xuất, chi phí nghiên cứu và phát triển, và các chi phí hoạt động khác thường tiêu tốn phần đáng kể doanh thu bán dẫn.
Dự báo Tác động Tài chính
- Ước tính doanh số bán hàng của Nvidia tại Trung Quốc năm 2025: 1,5 triệu chip H20
- Doanh thu dự kiến: ~23 tỷ USD
- Phần của chính phủ (15%): 3,45 tỷ USD
- Thời gian thực hiện: Giấy phép xuất khẩu H20 bắt đầu từ thứ Sáu sau cuộc gặp giữa Trump và Huang
Tính toán chiến lược đằng sau sự tuân thủ của doanh nghiệp
Các nhà quan sát ngành lưu ý rằng cả hai công ty đều phải đối mặt với lựa chọn bất khả thi giữa việc bị loại khỏi thị trường và chia sẻ doanh thu. Nvidia đã tạm ngừng vận chuyển chip H20 sang Trung Quốc trong vài tháng, tạo áp lực ngày càng tăng từ các nhà đầu tư và nhà phân tích lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng của công ty trong một trong những thị trường bán dẫn lớn nhất thế giới.
Sự sẵn sàng chấp nhận những điều khoản này của các công ty phản ánh những bài học khó khăn rút ra từ các cuộc xung đột công nghệ trước đây. Cuộc chiến viễn thông 5G đóng vai trò như một câu chuyện cảnh báo, nơi các hạn chế của Mỹ đối với các công ty Trung Quốc cuối cùng dẫn đến việc Mỹ bị gạt ra ngoài lề trong việc thiết lập tiêu chuẩn 5G toàn cầu và phát triển cơ sở hạ tầng. Các tuyên bố chính thức của Nvidia nhấn mạnh quyết tâm không lặp lại mô hình này trong bán dẫn trí tuệ nhân tạo.
Đổi mới quy định gây lo ngại cho ngành
Các chuyên gia kiểm soát xuất khẩu mô tả mô hình chia sẻ doanh thu này là hoàn toàn không có tiền례 trong chính sách thương mại Mỹ. Kiểm soát xuất khẩu truyền thống thường liên quan đến phí cấp phép, chi phí tuân thủ, hoặc cấm hoàn toàn, nhưng không bao giờ chuyển giao doanh thu theo tỷ lệ phần trăm cho chính phủ. Sự đổi mới này đã tạo ra sự không chắc chắn về việc liệu các thỏa thuận tương tự có thể được mở rộng sang các ngành hoặc thị trường khác hay không.
Cách tiếp cận của chính quyền Trump biến đổi những gì trước đây là quyết định quy định nhị phân—phê duyệt hoặc từ chối giấy phép xuất khẩu—thành quan hệ đối tác chia sẻ lợi nhuận với các công ty tư nhân. Mô hình này cho phép chính phủ duy trì một số kiểm soát đối với việc chuyển giao công nghệ nhạy cảm trong khi tạo ra doanh thu và bảo tồn quyền tiếp cận thị trường của các công ty Mỹ.
Động lực thị trường dài hạn và cạnh tranh
Yêu cầu chia sẻ doanh thu có hiệu lực làm tăng cơ cấu chi phí cho các công ty bán dẫn Mỹ hoạt động tại Trung Quốc, có khả năng tạo ra bất lợi cạnh tranh so với các lựa chọn thay thế trong nước của Trung Quốc. Khi giá chip H20 tăng để phù hợp với khoản thuế 15% của chính phủ, khách hàng Trung Quốc có thể thấy các lựa chọn thay thế được sản xuất trong nước hấp dẫn hơn, đẩy nhanh chính sự tách rời công nghệ mà các chính sách này nhằm quản lý.
Hơn nữa, tính bền vững của thỏa thuận phụ thuộc vào nhu cầu liên tục của Trung Quốc đối với bán dẫn Mỹ bất chấp giá hiệu quả cao hơn. Nếu các công ty Trung Quốc thành công phát triển các lựa chọn thay thế trong nước cạnh tranh, dòng doanh thu hỗ trợ mô hình này có thể biến mất, khiến các công ty Mỹ có thị phần giảm và không có lợi ích bù đắp nào.
Các Công ty và Sản phẩm Chính
- Nvidia Corporation : chip H20 (phiên bản dành riêng cho Trung Quốc)
- Advanced Micro Devices ( AMD ): chip MI308
- Intel : CEO Lip-Bu Tan được lên lịch thăm Nhà Trắng vào thứ Hai
- Giấy phép xuất khẩu: Được cấp bởi Bộ Thương mại Mỹ
Phân bổ doanh thu chính phủ vẫn chưa rõ ràng
Theo các nguồn tin quen thuộc với các cuộc đàm phán, chính quyền Trump vẫn chưa xác định cách sử dụng những khoản doanh thu chưa từng có này. Các lựa chọn đang được xem xét bao gồm trợ cấp ngành bán dẫn trong nước, đầu tư cơ sở hạ tầng, hoặc đóng góp kho bạc chung. Sự không chắc chắn này làm nổi bật tính chất thử nghiệm của thỏa thuận và cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn đang phát triển khung để quản lý những dòng doanh thu mới này.
Việc thiếu cơ chế phân bổ được xác định trước cũng đặt ra câu hỏi về tính minh bạch và trách nhiệm giải trình trong cách những khoản thanh toán của doanh nghiệp này sẽ được quản lý và triển khai bởi các cơ quan liên bang.