Khi OpenAI công bố các thỏa thuận cơ sở hạ tầng lên đến hàng trăm tỷ đô la, cộng đồng công nghệ đang đặt câu hỏi về nguồn tiền thực sự sẽ đến từ đâu. Trong bối cảnh các nhà bình luận vẽ ra sự so sánh với các cuộc sụp đổ tài chính trong lịch sử và nghi ngờ về kế hoạch bí mật đầy bí ẩn của công ty, tính bền vững của các yêu cầu vốn khổng lồ cho AI đang phải đối mặt với sự giám sát nghiêm ngặt.
Tiếng Vọng Từ Enron Trong Hành Lang AI
Một tuyên bố cụ thể từ Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman đã gióng lên hồi chuông cảnh báo khắp cộng đồng công nghệ. Khi thảo luận về cách tài trợ cho nhu cầu điện toán khổng lồ của công ty, Altman gợi ý rằng họ có thể thiết kế một loại công cụ tài chính mới rất thú vị cho lĩnh vực tài chính và điện toán mà thế giới chưa từng nghĩ tới. Nhận xét này ngay lập tức kích hoạt những so sánh với các thảm họa tài chính trước đây, với nhiều người bình luận lưu ý về sự tương đồng đáng ngại với cách tiếp cận của Enron trong giai đoạn xây dựng cơ sở hạ tầng.
Tuyên bố này khiến cho các cảm biến phát hiện điều vô lý của tôi kêu ầm lên. Mừng là không chỉ có mình tôi.
Sự so sánh này còn vượt ra ngoài sự nghi ngờ đơn thuần. Giống như Enron, OpenAI đang cố gắng mở rộng cơ sở hạ tầng quy mô lớn trong khi đối mặt với những câu hỏi về dòng tiền bền vững. Sự đồng thuận trong cộng đồng cho thấy đây không chỉ là chuyện kinh doanh thông thường — mà có khả năng là cuộc khủng hoảng tài chính 2008 hoặc bong bóng dot-com khoác lên mình một bộ quần áo mới.
Quy Mô Khổng Lồ Của Các Con Số
Các cam kết chi tiêu của OpenAI có quy mô khó có thể hình dung. Công ty được báo cáo là đã ký kết các thỏa thuận điện toán trị giá khoảng 176 tỷ đô la Mỹ chỉ riêng trong năm nay, với các dự báo cho thấy họ có thể cần 113 tỷ đô la Mỹ cho đến năm 2027. Những con số này thể hiện mức tăng 66 tỷ đô la Mỹ so với các dự báo được đưa ra chỉ vài tháng trước đó, cho thấy các yêu cầu tài chính đang leo thang nhanh chóng.
Để dễ hình dung, những người bình luận lưu ý rằng tổng dòng tiền tự do của 500 công ty hàng đầu theo vốn hóa thị trường là khoảng 2,56 nghìn tỷ đô la Mỹ. Nhu cầu của OpenAI sẽ tiêu thụ một tỷ lệ đáng kể trong tổng nguồn tiền mặt được tạo ra hàng năm của tất cả các tập đoàn. Các yêu cầu về cơ sở hạ tầng cũng đáng kinh ngạc không kém — công suất điện toán 20 gigawatt, tương đương với công suất đầu ra của 20 lò phản ứng hạt nhân, đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về khả năng sẵn có của năng lượng và thời gian triển khai.
Các Cam Kết Tài Chính và Dự Báo Được Báo Cáo của OpenAI
- Các hợp đồng điện toán đã ký trong năm 2024: ~176 tỷ USD
- Dự kiến tiêu hao tiền mặt đến năm 2027: 113 tỷ USD
- Mức tăng dự báo gần đây: +66 tỷ USD so với quý 1 năm 2024
- Định giá hiện tại: 100 tỷ USD
- Tổng số tiền có khả năng huy động được vào cuối năm 2024: 140 tỷ USD
Tình Thế Tiến Thoái Lưỡng Nan Giữa Thành Công Sản Phẩm và Mô Hình Kinh Doanh
Bất chấp những lo ngại về tài chính, cộng đồng thừa nhận những thành tựu sản phẩm đáng chú ý của OpenAI. Người dùng báo cáo rằng họ bị thổi bay bởi chất lượng của Chế độ Giọng nói Nâng cao của ChatGPT và các tính năng khác. Công ty đã xây dựng được một cơ sở người dùng đáng kinh ngạc với hơn 180 triệu người dùng hoạt động hàng tháng và hơn 120 triệu đô la Mỹ doanh thu định kỳ hàng năm, biến họ trở thành một trong những công ty AI lớn nhất và một gã khổng lồ phần mềm đáng kể.
Tuy nhiên, những người bình luận lưu ý một sự khác biệt quan trọng giữa thành công kỹ thuật và tính khả thi trong kinh doanh. Như một nhà quan sát nhận xét, bất kỳ ai cũng có thể xây dựng một doanh nghiệp chuyển đổi 2 đô la vốn thành 1 đô la doanh thu. Câu hỏi cơ bản vẫn là liệu các dòng doanh thu hiện tại của OpenAI có thể tài trợ cho các kế hoạch cơ sở hạ tầng đầy tham vọng của họ hay không, đặc biệt là khi các mô hình cạnh tranh từ Google, Anthropic và những công ty khác cung cấp khả năng tương tự với mức giá có thể thấp hơn.
Chỉ số Kinh doanh Hiện tại
- Người dùng Hoạt động Hàng tháng: Hơn 180 triệu
- Doanh thu Định kỳ Hàng năm: Hơn 120 triệu USD
- So sánh cơ sở người dùng: Đang tiến gần đến hiệu ứng mạng lưới quy mô Facebook
- Áp lực cạnh tranh: Nhiều mô hình AI tương đương (Gemini, Claude, Qwen) đang có sẵn
Kế Hoạch Bí Mật Bí Ẩn và Suy Đoán về Giải Cứu Từ Chính Phủ
Khi các nguồn tài trợ truyền thống dường như đang do dự — ngay cả khoản đầu tư 20 tỷ đô la Mỹ được đồn đại của SoftBank cũng đã bị trì hoãn — sự chú ý đã chuyển sang việc Altman ám chỉ về một kế hoạch bí mật. Vị Giám đốc điều hành này đã yêu cầu thêm một vài tháng nữa để tiết lộ một chiến lược được cho là sẽ khiến cho cuộc chi tiêu hiện tại trở nên có lý.
Sự suy đoán trong cộng đồng trải dài từ các công cụ tài chính sáng tạo đến những khả năng đáng lo ngại hơn. Một số người cho rằng công ty có thể đang định vị mình cho một gói cứu trợ của chính phủ với lý do an ninh quốc gia, đặc biệt là với sáng kiến OpenAI for Countries gần đây của OpenAI, đề xuất các quan hệ đối tác với chính phủ các quốc gia. Những người khác tự hỏi liệu kế hoạch có liên quan đến việc ép các đối tác phá sản để mua lại tài sản với giá rẻ hay không, mặc dù những người bình luận nhanh chóng đặt câu hỏi làm thế nào họ có thể tài trợ cho các vụ mua lại như vậy.
Yêu cầu về Quy mô Cơ sở hạ tầng
- Công suất tính toán cần thiết: 20+ gigawatt
- Nguồn điện tương đương: 20 lò phản ứng hạt nhân
- Thách thức về tiến độ cung cấp năng lượng: 7+ năm cho các tuabin khí mới, 11+ năm cho các nhà máy điện hạt nhân
- So sánh: Tổng FCF của các công ty hàng đầu Fortune 500: 2,56 nghìn tỷ USD
Cảnh Báo Bong Bóng Ngày Càng Gắt Gai
Sự đồng thuận giữa các nhà quan sát có tính phê phán là một sự điều chỉnh là không thể tránh khỏi. Như một người bình luận nhận xét, Bong bóng sắp vỡ, nếu chỉ vì sự tăng trưởng của những con số này rõ ràng là không bền vững — chúng ta đơn giản là không có hàng nghìn tỷ đô la. Sự so sánh với các bong bóng công nghệ trước đây rất thường xuyên, với nhiều người kỳ vọng một cuộc sàng lọc sẽ chỉ để lại những gã khổng lồ công nghệ được vốn hóa tốt đứng vững.
Sự khác biệt quan trọng được cộng đồng lưu ý là không giống như một số công ty bong bóng trước đây, OpenAI và các nhà lãnh đạo AI khác đang mang lại những tiến bộ công nghệ thực sự. Câu hỏi không phải là liệu công nghệ có hoạt động hay không, mà là liệu các mô hình kinh doanh có thể hỗ trợ cơ sở hạ tầng cần thiết để theo đuổi trí tuệ nhân tạo phổ quát (AGI) hay không.
Vài tháng tới sẽ rất quan trọng đối với OpenAI khi họ cố gắng tiết lộ kế hoạch tài chính bậc thầy của mình. Cho đến lúc đó, cộng đồng công nghệ theo dõi với sự pha trộn giữa kinh ngạc trước những thành tựu công nghệ và lo ngại về nền tảng tài chính đang hỗ trợ chúng. Những hệ lụy không thể nào cao hơn — không chỉ đối với OpenAI, mà còn đối với toàn bộ hệ sinh thái AI đã phát triển xung quanh tầm nhìn đầy tham vọng của họ.
Tham khảo: Họ Không Có Tiền: Phiên Bản OpenAI