Trong một thành tựu mang tính bước ngoặt đối với lĩnh vực công nghệ, Nvidia đã trở thành công ty đầu tiên trong lịch sử đạt được vốn hóa thị trường lên tới 5 nghìn tỷ USD. Mức định giá chưa từng có này xuất hiện chỉ vài tháng sau khi nhà sản xuất chip vượt qua ngưỡng 4 nghìn tỷ USD, cho thấy tốc độ tăng trưởng cực nhanh được thúc đẩy bởi cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo. Những thông báo chiến lược gần đây và các đơn đặt hàng chip khổng lồ của công ty đã củng cố vị thế của họ với tư cách là động cơ không thể tranh cãi của việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI toàn cầu, ngay cả khi những lo ngại về sự tập trung thị trường và một bong bóng tiềm ẩn bắt đầu xuất hiện.
Sự Tăng Vọt Đến Một Mốc Định Giá Lịch Sử
Việc Nvidia vươn lên mức vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ USD là một sự kiện lịch sử trong thế giới doanh nghiệp, đạt được chỉ bốn tháng sau khi lần đầu tiên chạm mốc 4 nghìn tỷ USD. Sự tăng tốc nhanh chóng này làm nổi bật sự tự tin mãnh liệt của các nhà đầu tư vào vai trò trung tâm của công ty trong hệ sinh thái AI. Thời điểm của cột mốc này được đẩy nhanh bởi một loạt tiết lộ nổi bật được Giám đốc điều hành Jensen Huang công bố tại hội nghị GTC của công ty ở Washington D.C., vẽ nên bức tranh về ảnh hưởng ngày càng mở rộng của Nvidia vượt xa việc chỉ sản xuất chip. Giá trị thị trường của công ty hiện vượt xa các gã khổng lồ công nghệ khác, khi Microsoft và Apple chỉ mới đây tham gia cùng họ trong câu lạc bộ 4 nghìn tỷ USD, củng cố một kỷ nguyên mới nơi các công ty tập trung vào AI dẫn dắt nền kinh tế toàn cầu.
Bối cảnh thị trường: Câu lạc bộ nghìn tỷ đô la Nvidia là công ty đầu tiên đạt mức vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ USD. Microsoft và Apple gần đây đã đạt mức định giá vượt quá 4 nghìn tỷ USD.
- Năm công ty hàng đầu của S&P 500 (Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Meta) đại diện cho mức độ tập trung thị trường cao nhất trong 50 năm qua.
Các Đối Tác Chiến Lược và Một Kênh Dẫn Đơn Hàng Nửa Nghìn Tỷ Đô
Một yếu tố then chốt đằng sau tâm lý lạc quan của thị trường là thông báo từ Jensen Huang về việc kỳ vọng nhận được các đơn hàng trị giá 0,5 nghìn tỷ USD cho dòng chip AI Blackwell thế hệ hiện tại và Rubin sắp tới trong năm sau. Tầm nhìn doanh thu phi thường này gần như chưa từng có trong ngành công nghiệp công nghệ. Để hỗ trợ nhu cầu này, Nvidia đang tích cực đa dạng hóa các ứng dụng thông qua các hợp tác lớn. Công ty đang hợp tác với Uber để phát triển một đội xe 100.000 robotaxi và làm việc với Bộ Năng lượng Hoa Kỳ để xây dựng bảy siêu máy tính AI. Hơn nữa, một khoản đầu tư 1 tỷ USD vào quan hệ đối tác với Nokia nhằm mục đích nhúng công nghệ của Nvidia vào nền tảng của các mạng di động 5G và 6G tương lai, trong khi một dự án với tập đoàn dược phẩm khổng lồ Eli Lilly sẽ tạo ra các nhà máy AI cho việc khám phá thuốc.
Các Đối Tác Chiến Lược Chủ Chốt của Nvidia:
- Uber: Hợp tác xây dựng đội xe robotaxi với quy mô 100.000 chiếc.
- Nokia: Đầu tư 1 tỷ USD để phát triển công nghệ mạng di động 5G và 6G.
- U.S. Department of Energy: Hợp tác xây dựng bảy siêu máy tính AI.
- Eli Lilly: Dự án chung xây dựng các nhà máy AI phục vụ nghiên cứu và phát triển thuốc.
Điều Hướng Bối Cảnh Chính Trị và Thương Mại
Tăng trưởng tương lai của Nvidia có liên quan mật thiết đến động thái địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng thương mại đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Công ty đã nhiều lần bị kẹt trong làn đạn chéo, khi các chip AI chuyên dụng của họ phải đối mặt với các hạn chế xuất khẩu. Trong một động thái chiến lược, Huang đã công khai vun đắp mối quan hệ với chính quyền Trump, ca ngợi Tổng thống tại hội nghị GTC và nhấn mạnh tầm quan trọng của một thỏa thuận thương mại thuận lợi. Công ty được báo cáo là đã đạt được một thỏa thuận theo đó họ sẽ đóng góp 15% doanh số bán chip AI sang Trung Quốc cho chính phủ Hoa Kỳ. Tuy nhiên, điều này bị phản ứng bởi lệnh cấm gần đây của Trung Quốc đối với các công ty công nghệ nước này mua GPU H20 và RTX Pro 6000D bị hạ cấp của Nvidia, mặc dù các báo cáo cho thấy nước này vẫn phụ thuộc vào các chip Nvidia mạnh hơn như H100 cho các dự án tiên tiến, bao gồm cả các ứng dụng AI quân sự.
Định Giá Tăng Vọt và Những Lo Ngại Ngày Càng Lớn Về Bong Bóng
Sự trỗi dậy ngoạn mục của Nvidia và các công ty cùng ngành đã châm ngòi cho các cuộc tranh luận nghiêm túc về một bong bóng thị trường được dẫn dắt bởi AI. Ngân hàng Trung ương Anh đã đưa ra một cảnh báo mạnh mẽ, lưu ý rằng định giá thị trường vốn cổ phần cho các công ty AI dường như đang bị kéo căng và có thể so sánh với đỉnh điểm của bong bóng dot-com. Một mối lo ngại quan trọng là sự tập trung thị trường cực độ, khi năm công ty hàng đầu trong S&P 500 — Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon và Meta — đại diện cho thị phần cao nhất trong 50 năm. Về cơ bản, toàn bộ thị trường Hoa Kỳ đang đặt cược vào một sự bùng nổ nhu cầu AI chưa từng có. Nếu nhu cầu này không đạt được như kỳ vọng, hoặc nếu việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI toàn cầu gặp phải các nút thắt đáng kể như gián đoạn chuỗi cung ứng hoặc thiếu hụt năng lượng, các mức định giá cao ngất hỗ trợ cho những công ty này có thể phải đối mặt với nguy cơ điều chỉnh mạnh nghiêm trọng.