Anthropic đã hoàn thành vòng gọi vốn Series F khổng lồ trị giá 13 tỷ đô la Mỹ, định giá công ty AI này ở mức 183 tỷ đô la Mỹ sau khi đầu tư. Con số thiên văn học này đã gây ra cuộc tranh luận gay gắt về việc liệu ngành công nghiệp AI đã đạt đến mức chi tiêu không bền vững, với một số nhà quan sát so sánh các yêu cầu tính toán với việc xây dựng cơ sở hạ tầng tương đương với toàn bộ sản lượng kinh tế của một quốc gia nhỏ.
Vòng gọi vốn được dẫn dắt bởi ICONIQ , với các đồng dẫn đầu là Fidelity Management & Research Company và Lightspeed Venture Partners . Các nhà đầu tư đáng chú ý bao gồm những tên tuổi lớn về tổ chức như BlackRock , Goldman Sachs , và Ontario Teachers' Pension Plan , báo hiệu sự tin tương rộng rãi từ các tổ chức bất chấp những lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của đầu tư AI.
Chi tiết vòng gọi vốn Series F của Anthropic
- Số tiền gọi vốn: 13 tỷ USD
- Định giá sau đầu tư: 183 tỷ USD
- Nhà đầu tư dẫn đầu: ICONIQ
- Đồng dẫn đầu: Fidelity Management & Research Company , Lightspeed Venture Partners
- Các nhà đầu tư đáng chú ý: BlackRock , Goldman Sachs , Ontario Teachers' Pension Plan , Qatar Investment Authority , TPG
Cuộc chạy đua tính toán đạt đến khối lượng tới hạn
Cuộc thảo luận xung quanh việc gọi vốn của Anthropic đã tập trung vào những gì nhiều người coi là sự leo thang không bền vững trong chi phí phát triển AI. Doanh thu của công ty đã tăng trưởng đáng kể từ khoảng 1 tỷ đô la Mỹ vào đầu năm 2025 lên hơn 5 tỷ đô la Mỹ vào tháng 8, đại diện cho một trong những quỹ đạo tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử công nghệ. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này đi kèm với chi phí khổng lồ về tài nguyên tính toán.
Phân tích từ cộng đồng cho thấy chi phí đào tạo cho các mô hình AI tiên tiến đang tăng theo cấp số nhân với mỗi thế hệ. Trong khi GPT-4 được báo cáo là tốn khoảng 100 triệu đô la Mỹ để đào tạo, các mô hình thế hệ tiếp theo dự kiến sẽ yêu cầu đầu tư vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ. Xu hướng này đã dẫn đến lo ngại rằng chỉ những công ty có quyền truy cập vào vốn khổng lồ và cụm GPU mới có thể duy trì khả năng cạnh tranh trong cuộc đua AI.
Các yêu cầu về cơ sở hạ tầng đã trở nên đòi hỏi đến mức chúng được so sánh với các dự án quy mô quốc gia. Sức mạnh tính toán cần thiết để đào tạo những mô hình này không chỉ yêu cầu hàng nghìn GPU cao cấp, mà còn cần các nhà máy điện chuyên dụng và cơ sở hạ tầng làm mát có thể sánh với lưới điện của các quốc gia nhỏ.
So sánh Chi phí Huấn luyện AI
- Chi phí Huấn luyện GPT-4: ~100 triệu USD (ước tính)
- Các Mô hình Thế hệ Tiếp theo: >1 tỷ USD (dự kiến)
- Đầu tư Ngành: Tiến gần tới 2% GDP của Mỹ
- So sánh: Gấp 10 lần mức đầu tư của Dự án Manhattan
Động lực thị trường và câu hỏi về tính bền vững
Bất chấp sự tăng trưởng doanh thu ấn tượng, các câu hỏi vẫn tồn tại về khả năng tồn tại lâu dài của mô hình kinh doanh AI hiện tại. Ngành công nghiệp đối mặt với một thách thức cơ bản: mỗi thế hệ mô hình mới yêu cầu đầu tư vốn nhiều hơn đáng kể so với thế hệ trước, trong khi các cải tiến hiệu suất có thể đang cho thấy lợi nhuận giảm dần.
Bối cảnh cạnh tranh đã trở nên gay gắt hơn với các công ty như DeepSeek chứng minh rằng các kết quả tương đương có thể đạt được với chi phí đào tạo thấp hơn đáng kể. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về việc liệu các khoản đầu tư vốn khổng lồ của các công ty AI phương Tây có đại diện cho việc phân bổ tài nguyên hiệu quả hay chỉ đơn giản là một cách tiếp cận đắt đỏ có thể bị phá vỡ bởi các phương pháp hiệu quả hơn.
Về cơ bản chúng ta đang ở điểm mà bạn cần GDP của một quốc gia nhỏ chỉ để tiếp tục trong trò chơi cho một thế hệ mô hình nữa.
Những lo ngại về tính bền vững mở rộng ra ngoài các công ty cá nhân đến tác động kinh tế rộng lớn hơn. Với đầu tư AI tiếp cận 2% GDP của Mỹ, tiềm năng cho một sự điều chỉnh thị trường đáng kể có thể có hậu quả rộng rãi trên khắp lĩnh vực công nghệ và xa hơn nữa.
Tăng trưởng doanh thu so với thách thức về lợi nhuận
Trong khi quỹ đạo doanh thu của Anthropic rất ấn tượng, công ty vẫn tiếp tục đối mặt với những thách thức đáng kể về lợi nhuận. Chi phí liên quan đến đào tạo mô hình, cơ sở hạ tầng suy luận, và nhu cầu liên tục phát triển khả năng thế hệ tiếp theo tạo ra một động lực tài chính phức tạp nơi các công ty phải liên tục huy động lượng vốn lớn hơn để duy trì khả năng cạnh tranh.
Các nhà quan sát ngành lưu ý rằng mô hình hiện tại giống như một trò chơi có cược cao nơi các công ty phải đầu tư số tiền ngày càng tăng vào mỗi thế hệ mô hình, hy vọng rằng các khả năng kết quả sẽ tạo ra đủ doanh thu để tài trợ cho lần lặp tiếp theo. Điều này tạo ra một kịch bản nơi thành công không chỉ yêu cầu đổi mới kỹ thuật, mà còn cần quyền truy cập vào các mức vốn chưa từng có.
Cuộc thảo luận đã làm nổi bật những lo ngại về việc liệu mô hình đầu tư này có bền vững lâu dài hay không, đặc biệt khi các cải tiến giữa các thế hệ mô hình có thể đang đạt đỉnh trong khi chi phí tiếp tục leo thang đáng kể.
Quỹ đạo Tăng trưởng Doanh thu
- Đầu năm 2025: Doanh thu ước tính ~1 tỷ USD
- Tháng 8 năm 2025: Doanh thu ước tính >5 tỷ USD
- Giai đoạn Tăng trưởng: 8 tháng để tăng doanh thu gấp 5 lần
- Khách hàng Doanh nghiệp: Hơn 300.000
- Tài khoản Lớn: Tăng trưởng gấp 7 lần số lượng khách hàng có doanh thu ước tính >100.000 USD
Kết luận
Vòng gọi vốn 13 tỷ đô la Mỹ của Anthropic đại diện cho cả tiềm năng to lớn và rủi ro đáng kể trong bối cảnh AI hiện tại. Trong khi sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng và thành tựu kỹ thuật của công ty rất ấn tượng, ngành công nghiệp rộng lớn hơn đối mặt với những câu hỏi cơ bản về tính bền vững của các mức đầu tư hiện tại và phương pháp phát triển.
Cuộc tranh luận phản ánh những lo ngại sâu sắc hơn về việc liệu ngành công nghiệp AI đang xây dựng các doanh nghiệp bền vững hay tham gia vào một cuộc đua đắt đỏ cuối cùng có thể chỉ có lợi cho một số ít người chiến thắng trong khi tiêu thụ lượng lớn vốn và tài nguyên. Khi ngành công nghiệp tiếp tục phát triển, sự cân bằng giữa đổi mới, cạnh tranh và tính bền vững kinh tế có thể sẽ quyết định những công ty và phương pháp nào cuối cùng thành công.
Tham khảo: Anthropic raises $13B Series F at $183B post-money valuation